Saxo Bank: Нефть сдает позиции в условиях сезонного спада
На нефтяные рынки по-прежнему давит проблема избытка предложения, и момент, когда ситуация, наконец-то, стабилизируется, кажется таким далеким. Эта ситуация сильно тревожит экспортеров нефти, самые уязвимые из которых получили название "уязвимой пятерки" и уже находятся в состоянии кризиса.
Производители нефти, включая некоторые из богатейших стран Ближнего Востока, теряют прибыль устрашающими темпами, и единственное, что они могут сделать в настоящий момент, это качать как можно больше нефти. В то же время грядет период замедления спроса на американских НПЗ по причине ремонтных и профилактических работ и, как следствие, рост запасов сырой нефти, поэтому краткосрочные перспективы малоутешительны.
Текущий обвал на рынках вызывает беспокойство по поводу роста мировой экономики и в конечном итоге может поставить под сомнение, возможно, слишком оптимистичные прогнозы рынка относительно роста спроса на нефть. Если добавить к этому ожидаемый в следующем году прирост поставок из Ирана, то рынок, скорее всего, стабилизируется не раньше 2017 года, когда цена потихоньку начнет расти.
Кто-то может сказать, что, как и в случае с золотом месяц назад, наибольшую поддержку нефти сейчас оказывает тот факт, что большинство трейдеров рассчитывают на продолжение падения и в соответствии с этой точкой зрения выстраивают свои позиции.
На приведенном ниже графике показано соотношение хедж-фондов, владеющих длинными позициями, и хедж-фондов, владеющих короткими позициями. На прошлой неделе значение понизилось до 1,6, это означает, что на каждую короткую позицию на рынке приходится только 1,6 длинной позиции.
Такое низкое значение в последние годы не раз вызывало бурную реакцию на рынке и приводило к развороту цен. Например, в марте был установлен многолетний минимум, после чего рынок резко пошел вверх.
Сейчас настроения на рынке другие, и есть ощущение, что положение еще больше ухудшится, прежде чем начнется фаза восстановления.