Saxo Bank: ETF на нефть пользуются спросом, однако есть опасность ловушки контанго

17.02.15 13:21 Неделя на рынке
Графики, как правило, не в состоянии достоверно отобразить ценовые тренды, когда речь идет о динамике сырьевых активов, которые торгуются в виде фьючерсных контрактов, требующих регулярного переноса позиций на следующие периоды: они не учитывают положительную или отрицательную динамику переноса истекающего контракта. В данном обзоре мы рассмотрим цены на сырую нефть, последние несколько месяцев они остаются одной из наиболее актуальных инвестиционных тем. С июля прошлого года нефть подешевела более чем на 50% и стала объектом пристального внимания инвесторов, которые не верят в долгосрочную устойчивость настолько низких цен. В результате, по данным агентства Bloomberg, с начала ноября чистый приток средств в ETF энергетического сектора превысил 5 млрд. долларов. Акции крупнейшего в мире ETF на сырую нефть, United States Oil Fund LP, за три месяца подорожали в шесть раз и недавно достигли максимального уровня с 2009 года. Аналогичный рост спроса на нефтяные ETF наблюдался и в период падения цен в 2008/09 годы, когда мировой финансовый кризис завел в тупик многие крупные экономики. В результате, спрос на сырую нефть резко снизился, а цены на нефть WTI 19 декабря 2008 года упали к четырехлетним минимумам на уровне 32.40 долларов за баррель. Затем в течение шести месяцев стоимость нефти WTI выросла более чем в два раза, но доход инвесторов в нефтяные ETF за тот же период не превысил 20%. Сейчас складывается похожая ситуация, при этом число доводов в пользу увеличения цен на нефть в будущем растет, чему способствует отмена запланированных проектов в сегменте геологоразведки и добычи. Распродажи могут быть связаны с падением спроса - как это было в 2009 году, или с увеличением предложения - как сейчас - но кривая цен на нефть реагирует одинаково. Рассмотрим этот феномен подробнее. Подробнее...

Комментарии

Загружаем...