Санкции нанесут серьёзный удар по российской нефтепереработке
Пояснения к посту выше о прогнозе МЭА. Фраза "мы больше не прогнозируем падения добычи нефти в РФ в 22г, ожидаем меньшего снижения в 23г" относится к их прежним прогнозам. Напомним, что с начала санкций у МЭА был самый консервативный прогноз по РФ, предполагающий падение добычи с 11 до 8 млн баррелей в сутки, причем очень быстро. Позднее МЭА скорректировало этот прогноз. Нынешнее сообщение означает, по-видимому, что бОльшего снижения не прогнозируется. Но снижение добычи, конечно же, будет.
Как отмечает Bloomberg со ссылкой на обзор МЭА, после вступления в силу санкций ЕС добыча в РФ упадёт на 20%. Полностью эмбарго ЕС вступает в силу в феврале 2023г. С 5 декабря ЕС намерен прекратить покупку нефти, а с 5 февраля – нефтепродуктов. Эмбарго означает, что РФ должна будет найти, куда пристроить 1 млн бс нефтепродуктов и 1.3 млн бс сырой нефти. С нефтью, возможно, это будет сделать проще. Но перенаправить 1 млн бс нефтепродуктов из Европы на другие рынки нереально из-за логистических проблем (у нас нет таких портовых мощностей) и их невостребованности на других рынках. Так что просадка добычи с нынешних 10.8 млн бс (Bloomberg, правда, пишет, что в начале августа добыча уже упала до 10.51 млн бс) до 9.5-10 млн бс выглядит минимальным снижением. Это лучшее, на что мы можем рассчитывать в следующем году. Ну и, конечно, эти санкции нанесут серьёзный удар по нефтепереработке, которая потеряет, как минимум, пятую часть выпуска.
Мы в наших прогнозах ориентируемся на снижение добычи нефти в России в последующие годы до 9-9.5 млн бс. Насколько мы знаем, уровень 9.5 млн бс планируется заложить в новое бюджетное правило (базовые нефтегазовые доходы будут считать именно из этого объёма добычи и цены на нефть $60).