Самый привлекательный CEF 2025 года — это ловушка. Вот что купить вместо этого для 9% дивидендов.

Одно из вещей, которые всегда удивляли меня, это то, как быстро выигрышная стратегия (в инвестициях и в жизни!) может внезапно столкнуться с преградой и начать причинять много боли. Рассмотрим, например, жизнь ипотечного банкира в 2000-х: они зарабатывали легкие деньги в течение многих лет, а затем кризис субстандартного ипотечного кредитования оставил их без работы за одну ночь. Это происходит и в инвестициях, поэтому всегда полезно оставаться скромным и хорошо диверсифицированным. Некоторые закрытые инвестиционные фонды с высоким доходом (CEFs), например, выглядят как большие победители в любой момент времени. Но если вы покупаете, не заглядывая под капот, вы рискуете понести резкие убытки.

Что приводит меня к ...

Лучший закрытый фонд CEF 2025 года

Год еще не закончился, но фонд ASA Gold & Precious Metals (ASA) настолько опережает другие CEF, что потребуется чудо, чтобы его обогнали к концу года.

Невероятный год ASA

ASA вырос на 172% (!) в 2025 году, и легко понять, почему: CEF инвестирует в добытчиков золота и драгоценных металлов, а золото находится на подъеме. Но масштаб его роста все еще потрясает, так как ни один из 5 подсекторов CEF, отслеживаемых моим сервисом CEF Insider, даже не достиг 15%.

Так что, с учетом этого, стоит ли сейчас покупать ASA?

Никак. Во-первых, фонд приносит всего 0,1% дохода, в то время как средний CEF платит более 8,3%. Поэтому для нас, инвесторов в доход, ASA — это не вариант. Во-вторых, поскольку цены акций золотодобытчиков напрямую связаны с ценами на золото, ASA показывает хорошие результаты, когда золото стремительно растет, что происходит время от времени (например, в прошлом году), но эти скачки, как правило, не держатся долго.

Мы можем увидеть эту последнюю точку в долгосрочной производительности ASA, показанной ниже в фиолетовом цвете, в сравнении с популярным ETF S&P 500 (в оранжевом).

Этот золотой фонд уступает акциям ...

За последние два десятилетия ASA значительно отставал от S&P 500 по общему доходу от NAV (то есть по доходности своего портфеля, а не по доходности, основанной на рыночной цене).

Хуже того, если бы вы вышли на пенсию 20 лет назад и купили ASA с намерением полагаться на него, многие ваши выводы стоили бы вам денег, особенно в течение семилетнего периода в 2010-х, когда ASA (снова в фиолетовом ниже) в основном был бы у вас в убытке.

Кроме того, ASA не только отстает от акций в долгосрочной перспективе, но и уступает ценам на золото, что показано в оранжевом цвете выше по производительности ETF SPDR Gold Shares (GLD), отслеживающего цены на золото, с момента его создания в конце 2004 года.

... и ценам на золото, тоже

Итог? Если вы ищете экспозицию к золоту, ASA не является тем путем, которым стоит идти. Кроме того, фонд является хорошей иллюстрацией того, почему мы избегаем золота в CEF Insider: мы в первую очередь ищем высокий текущий доход (наш портфель приносит в среднем 9,5%), и недостаточно золотовалютных инвестиций с доходностью, достаточной, чтобы нас заинтересовать.

3 высокодоходных акционных CEF, которые обошли ASA

Смотрим за пределами золота, есть много CEF — как на фондовом, так и на долговом рынке, которые превосходят ASA по долгосрочной доходности и доходу. Ниже приведены три из них, которые также торгуются по привлекательным ценам.

Как Adams Diversified Equity Fund (ADX), так и Liberty All-Star Equity Fund (USA) сосредоточены на акциях, включая ключевые голубые фишки, такие как Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT) и Visa (V). И они предлагают нам эти акции с привлекательными скидками, при этом ADX имеет дисконт 7,1% к NAV, а USA торгуется примерно на 10% ниже своей портфельной стоимости.

Фонд PIMCO Corporate & Income Opportunity Fund (PTY), при этом, приносит доходность 10,9% и является корпоративным облигационным фондом, который с момента своего создания в 2002 году поддерживает сильную и ежемесячно выплачиваемую дивидендную доходность (с регулярными специальными дивидендами).

PTY сейчас торгуется с 10,1% премией к NAV, но это объясняется тем, что это фонд PIMCO, и компания имеет отличную репутацию в мире небольших CEF. И эта премия в 10,1% на самом деле является выгодной, так как за последние 52 недели она торговалась с премией в 19,7%.

Эти три фонда обеспечивают вам «мини-портфель», приносящий в среднем 10% дохода, или примерно в 90 раз больше, чем ASA. Они обошли золотой CEF (в оранжевом ниже) начиная с 2003 года, года, когда самый молодой из этих фондов, USA, прошел свое IPO:

Лучшие облигационные и акционные CEF обошли ASA

С тех пор ASA (в оранжевом выше) показал доходность менее половины от других трех в среднем, при этом не принося практически ничего.

Конечно, если мы посмотрим только на 2025 год, мы этого не увидим: ASA выглядит как большой победитель, который обходит другие три фонда. Это риск, с которым сталкиваются инвесторы, игнорируя историю: предвзятость недавности, которая может стоить много денег.

Любой, кто сегодня получает большую прибыль с ASA, может чувствовать себя большим победителем, и они действительно таковыми являются — пока что. Но в долгосрочной перспективе у них есть высокая вероятность недополучить доход, особенно если фонд вернется к трендовой линии, на которой он находился на протяжении десятилетий. Хуже того, нет реального дохода, чтобы поддерживать акционеров, пока они ждут следующего роста ASA.

Контрнаступление: эти дивиденды «на основе ИИ» более 8% — мои лучшие покупки 2026 года

Как мы только что обсудили, золото и фонды, ориентированные на золото, такие как ASA, давно нуждаются в передышке (или хуже!). Поэтому мы не гоняемся за ними накануне 2026 года.

Но сектор, который мы собираемся покупать с началом нового года, вероятно, вас удивит: ИИ.

Не просто акции ИИ, но именно акции ИИ (CEF, если быть точным), которые выплачивают огромные дивиденды! Я говорю о 4 конкретных фондах, которые выплачивают дивиденды более 8% на момент написания.

Смотрите, игнорировать всю суету вокруг пузыря ИИ сейчас невозможно. Я понимаю. Но итог таков: корпоративная прибыль продолжает расти, и валовой внутренний продукт Америки увеличивается. Это не пролог к рецессии — это бум производительности!

И это еще только начало.

Проблема для нас, инвесторов в доход, заключается в том, что «классические» акции ИИ, такие как NVIDIA (NVDA), платят низкие (или никакие) дивиденды. Вот почему мы смотрим на CEF для наших покупок в области ИИ.

С помощью 4 умело управляемых фондов, которые я покажу вам дальше, мы:

Заполучим в среднем 8% дивидендной доходности. Это увеличит наш доход и нашу маржу безопасности, так как большая часть нашей доходности поступает в виде наличных.

Купим с большими скидками, что дополнительно защитит нас от потерь (и увеличит наш потенциал в следующем росте). И, что самое важное ...

Купим у поставщиков ИИ и пользователей ИИ. Эта последняя группа критически важна, так как страховщики, ритейлеры, фармацевтические компании, кредиторы и другие фирмы, использующие ИИ, получат наибольшую выгоду от этой новой технологии.

Я готов провести вас через мои последние инсайты по ИИ и дать вам названия этих 4 доходных (и растущих) инвестиций в бесплатном специальном отчете. Нажмите здесь, чтобы узнать больше и получить свою копию.

Также смотрите:

Акции дивидендов Уоррена Баффета

Акции с ростом дивидендов: 25 аристократов

Будущие аристократы дивидендов: близкие соперники

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод