Сам факт санкций ЕС не затронет операционную деятельность "Самолета"

ЕС ввел санкции против застройщика ГК «Самолет» и генерального директора компании, стало известно вчера. Ограничения ЕС против российских застройщиков вводятся не впервые. В 2024 г. в список попал «ПИК-специализированный застройщик». В Самолете заявили, что продолжают вести операционную работу в плановом режиме. Компания изучает релиз ЕС и вернется с комментарием после анализа причин введения ограничений.

Уровень листинга всех облигаций группы с 13 октября будет понижен с 1-го и 2-го уровней до 3-го, сообщила Мосбиржа. Причина — отсутствие кредитных рейтингов от двух агентств. Решению предшествовало заявление АКРА от 8 октября о возможном пересмотре прогноза по рейтингу «Самолета» со «Стабильного» на «Негативный».

Влияние

Негативно для настроений. Сам факт санкций, по нашей оценке, не затронет операционную деятельность: бизнес компании на 100% сосредоточен в России. Однако негативный новостной фон уже оказывал давление на котировки акций ранее в этом году — даже когда фундаментально новости не влияли на бизнес.

Оценка

У нас «Негативный» взгляд на горизонте года. Медленное снижение ставки пока не транслируется в сокращение финансовых расходов компании, а ключевой для нее рынок новостроек Московского региона в этом году, по нашим оценкам, будет слабым. На этом фоне мы ожидаем убытки у компании вплоть до 2028 г. Акции компании торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2026 4,5x.