С высокой долей вероятности рост ВВП РФ по итогам года превысит 3%

ВВП в октябре увеличился на 5%, по предварительной оценке МинЭка. Замедление темпов выпуска наблюдалась практически во всех отраслях экономики, но темпы роста розничного товарооборота ускорились до 12.7% г/г, выше ожиданий. Уровень безработицы снизился до нового исторического минимума в 2.9%. 

Анализ: Экономика остается перегретой, несмотря на усилия ЦБ. Высокие темпы роста спроса превышают производственные возможности экономики, тем самым экономический рост сопровождается сильным ускорением инфляции и давлением на курс рубля. Высокие темпы роста розничного товарооборота показывают, что спрос остается сильным – скорее всего, прогнозы ЦБ и МинЭка по экономическому росту будут превышены. Дополнительный шок рынка труда на фоне повышения набора в рамках осеннего призыва в армию увеличит дефицит трудовых ресурсов, поэтому зарплаты останутся важным фактором поддержки спроса и инфляции даже по мере снижения темпов роста ВВП. Сильная динамика реального сектора – еще один аргумент в пользу повышения ставки ЦБ в декабре.