С учетом сохраняющихся греческих проблем начало полноценного ралли на рынках до 17 июня выглядит маловероятным

В четверг торги на основных фондовых площадках прошли достаточно волатильно на фоне поступления целого ряда разноречивых сигналов. Так, днем вышли разочаровывающие данные по предварительным индексам PMI, свидетельствующие об ухудшении общей экономической конъюнктуры в мире в текущем месяце (более подробно см. наш сегодняшний комментарий по макроэкономике). Однако за счет сохраняющейся высокой нефти (переговоры по иранской проблеме в Багдаде не принесли ощутимых результатов, и следующий раунд переговоров состоится 18-19 июня в Москве), а также относительно неплохой статистики из США (прежде всего, по безработице) российский рынок сумел завершить день неплохим ростом (ММВБ прибавил около 2 %). Лучше рынка чувствовали себя акции нефтяных компаний, которые сейчас, по нашим оценкам, в среднем торгуются исходя из цены нефти сорта Brent на уровне $ 85-90/bbl и банков, хуже - энергетических (вчера прозвучали очередные заявления Владимира Путина по приватизации). Американский рынок также закрылся в небольшом "плюсе" на заявлениях итальянского премьера Марио Монти о том, что его страна поддерживает идею выпуска единых облигаций 17 стран еврозоны. Сегодня с утра азиатские торговые площадки торгуются в небольшом минусе вследствие появления информации о сокращение объемов кредитования в Китае, американские фьючерсы на индексы также демонстрируют некоторое снижение, а значит, мы ждем умеренно негативного открытия российского рынка. При этом вчерашний рост мы склонны рассматривать как коррекцию к предыдущему снижению и по-прежнему полагаем, что с учетом сохраняющихся греческих проблем начало полноценного ралли до 17 июня выглядит маловероятным, несмотря на сохраняющуюся фундаментальную недооцененность российского рынка.