С ценами на газ все сложно
Газ. Что да как? Обычно пишу про нефть, прошлый обзор был тут, но и про газ забывать не стоит. Многие очень любят торговать минусить фьючами на Мосбирже, частенько пишу об этом. Ладно, давайте по теме уже.
В начале прошлого года, все ждали глобального роста рынка газа, позитив отовсюду, газ за дикие деньги и так далее. По оценкам аналитиков Rystad Energy, спрос на «голубое топливо» в мире должен был вырасти до 4,867 млрд куб. м, что на 40% больше показателей 2020 года.
Газу добавлял стиля тот факт, что количество выбросов в атмосферу ниже, т.е так называемая "Зеленая повестка" отрабатывала, сейчас правда это уже никакого значения не имеет, уголь даже в тренде, все-таки деньги решают, сами понимаете (как и собственно на ESG). А еще газ можно перевозить и хранить очень удобно, разворачивать легче, в общем есть плюсы.
Наступает событие, о котором мы все прекрасно знаем. Что дальше:
- экспортеры в моменте получают рекордные прибыли;
- МЭА делает прогноз о том, что потребление газа сократится.
А далее?
- сокращение поставок из РФ в ЕС;
- снижение потребления газа в Китае(ограничения Covid-19);
- смещение фокуса Китая на уголь, мазут и атомную энергию, вместо газа;
- ЕС капитально закупились СПГ по завышенной цене, допом теплая зима, смещают фокус на выработку электроэнергии на ветряных станциях, вместо газа;
- сложность прогноза газового рынка и уровень спроса в Китае в ближайшем будущем.
А еще что?
- достаточно сказать, что в 2022 г. поставки «Газпрома» в ЕС составили всего 61 млрд куб. м, по сравнению с 146 млрд куб. м годом ранее;
- экспорт в страны дальнего зарубежья сократился почти на 85 млрд куб. м;
- слабый спрос в Китае и существенный уровень запасов в Японии и Южной Корее послужили надежными ограничениями для роста цен на сжиженный природный газ.
До подрыва Северного потока, экспорт шел как обычно (а по СПГ Польша была крупным импортером). 2023 г. снова начался с проблем, поставки из США в 2022 были на уровне около 75 млрд куб. м., остаётся дефицит более 100 млрд кубов. Но есть еще Сила Сибири и все с этим связанное, вспомните активность в акциях под приезд Си.
В итоге у нас новым героем становится Новатэк со своим СПГ, Газпром лежит в боковике полгода, но при этом на фоне появляются новости о стройки мини-спг предприятий да и в целом эта ниша начинает заполняться, Новатэк конечно лидер, но Газпром тоже пытается нарастить СПГ портфель.
В марте спрос на газ в Европе начал постепенно расти на фоне низких цен, т.е пошли какие-то движения для дальнейшего развития событий(в Испании появился рост спроса в индустриальном секторе). Но спрос на газ в Европе с дек. 2022 г. по февр. 2023 г. был на 16% ниже, чем в среднем за этот период в 2019- 2021 гг. Сокращение со стороны Европейцев: Нидерланды (-24%), Великобритания (-18%) и Германия (-7%).
Согласно подсчетам Reuters, стоимость СПГ снизилась на 55% с начала года и на более чем 82% по сравнению с пиком августа 2022 года.
Рынок изменился, теперь газовые поставки в ЕС идут из Норвегии, США, Катара и Алжира, очевидно дорого. Пока запасы газа в ПХГ ЕС держатся на уровне выше среднего, а отопительный сезон закончен. Интересно, что в Азии тоже очень активно потребляется СПГ, т.е. конкуренцию никто не отменял.
G7 рассматривает возможность одобрения новых инвестиций в добычу природного газа, несмотря на опасения по поводу климата. Кстати, приоритет для инвестиций будет в пользу именно производства и транспортировки СПГ, но все это достаточно дорого. Есть месторождение в Нидерландах, вечный вопрос.
Что важно понимать?
— Газом торговать это вам не Газпром из боковика лонговать (тут все красиво), с газом все сложно, волатильность адская, зависимость от мировых событий еще более хитрая, по сравнению с нефтью (там то еще болото, сложно предсказывать), политизированность высочайшая.
— Не стоит слушать разношерстных "гуру", призывающих до посинения лонговать и усреднять фьючи на газ, если вы не профи, обычные акции безопаснее и понятнее, нервы живы, депозит целее.