С покупками индекса доллара пока стоит быть осторожными

В последние три сессии индекс доллара понемногу пытается отыграть то сильное падение, которое было в начале недели. К пятнице DXY восстановился до 96,6. Но его недельные потери все равно составляют около 0,9%. На этом фоне пара EUR/USD сейчас отошла вниз к отметке 1,192, против недельного максимума на 1,208. Курс британского фунта стерлингов этим утром теряет против доллара 0,43% и торги парой GBP/USD идут возле отметки 1,375. Курс японской иены слабеет против доллара сегодня на 0,57%: пара USD/JPY восстановилась до 154,0. Только китайский юань продолжает вести себя стабильно, торгуясь к американской валюте возле уровней предыдущих двух дней – в районе 6,95.

Рынки акций и сырьевые товары вчера вечером резко ушли вниз, а доллар и доходность гособлигаций США выросли на ожиданиях того, что президент США Дональд Трамп готов определиться с кандидатурой на пост следующего главы ФРС уже в конце этой недели. Наиболее вероятным кандидатом на эту должностью биржевые аналитики считают Кевина Уорша.

Именно эту новость рынки использовали вчера вечером, как повод для коррекции. Уорш является бывшим членом совета управляющих ФРС и прекрасно понимает особенности функционирования ведущего мирового Центробанка. По мнению биржевой публики Уорш считается наиболее «жестким» в отношении ДКП, по сравнению с другими претендентами. Но несмотря на это, сейчас он публично говорит о необходимости снижения процентных ставок ФРС. Как бы там ни было, но от ценовых максимумов недели золото скорректировалось уже на 10%, а серебро – на 12%. Участники рынка ухватились за эти новости, чтобы зафиксировать прибыль по итогам рекордного роста цен в январе.

Напомним, что в середине этой недели ФРС по итогам очередного заседания сохранила ключевую ставку на уровне 3,5-3,75%. Нынешний глава ФедРезерва Дж. Пауэлл дал понять, что дальнейшее снижение процентных ставок будет отложено, поскольку многие эксперты считают, что экономика США не нуждается в дополнительном смягчении политики. На этом фоне курс доллара остановил то значительное падение, которое он показал на прошлой и в начале этой недели.

Статистика, вышедшая вчера показала, что торговый дефицит США в ноябре вырос до $56,8 млрд с уровня $29,2 млрд в октябре и достиг самого высокого уровня за четыре месяца. Ожидалось повышение до $40,5 млрд. Резкие изменения данных по внешней торговле указывает на частые смены настроений бизнеса из-за меняющейся тарифной политики Белого Дома. В ноябре импорт увеличился на 5% до $348,9 млрд, в то время, как экспорт снизился на 3,6% до $292,1 млрд.

Первичные заявки на пособие по безработице в США на прошлой неделе снизились на 1 тыс. до 209 тыс., что выше прогноза в 205 тыс. Число вторичных заявок сократилось на 38 тыс до 1827 тыс, что значительно ниже рыночных ожиданий в 1860 тыс – это самый низкий уровень по таким заявкам с сентября 2024 года. Этот результат подтверждает тенденцию низкого уровня увольнений в США этой зимой. В такой ситуации сохранение ключевой ставки ФРС на прежнем уровне считается оправданным.

В начале этой недели доллар резко подешевел, а курс евро побывал выше отметки 1,20 – это максимум за четыре года. На это событие сразу стали реагировать европейские чиновники и бизнесмены. Член правления ЕЦБ Изабель Шнабель в среду подтвердила, что денежно-кредитная политика находится в «хорошем состоянии», и ожидается, что процентные ставки останутся на текущем уровне в течение длительного периода, в то время, как финансовые рынки прогнозируют стабильные ставки в еврозоне до начала 2027 года.

Канцлер Германии Фридрих Мерц выразил озабоченность резким падением курса доллара, который достиг четырехлетнего минимума. На последней пресс-конференции он отметил, что такие изменения создают дополнительную нагрузку для немецкой экономики, ориентированной на экспорт. Мерц подчеркнул, что следит за динамикой курса евро уже некоторое время и видит в его росте серьезную проблему для немецких экспортеров. Напротив, слабеющий курс доллара у президента США Дональда Трампа не вызвал никакой тревоги. Каждая из стран не хочет иметь слишком крепкую валюту, чтобы не вредить местным экспортерам.

Опубликованные вчера данные Еврокомиссии показали, что общий индекс деловых настроений в Еврозоне в январе вырос до 99,4 п. против 97,2 месяцем ранее (ожидалось 97,0). Деловой климат в промышленности вновь немного улучшился: -6,8 против -8,5 ранее (ожидалось -8,1). Сектор услуг тоже восстанавливается: 7,2 против 5,8 ранее (ожидалось 6,0).

Общее ослабление курса доллара в январе сыграло важную роль в поведении валют ведущих развивающихся стран. Пара USD/CNY с начала года укрепилась на 0,57% до 6,95 – минимум за 2,5 года. Курс доллара на этой неделе опустился до отметки 75,5 руб. – это минимальный уровень за последний год. Курс южноафриканского ранда укрепился до уровня около 15,7 за доллар США – самый высокий уровень с мая 2022 года, поскольку Центральный банк ЮАР накануне сохранил базовую процентную ставку на уровне 6,75%. Бразильская валюта по отношению к доллару США в конце января поднялась на самые высокие уровни с мая 2024 г. (USD/BRL 5,17).

В пятницу в Германии и еврозоне выходят данные по ВВП за IV квартал. В США выходят данные по производственной инфляции в декабре, а также завершается действие временного бюджета (риск shutdown).

На графике индекса доллара видно, что его последняя волна снижения практически четко ложиться на нижнюю границу того тренда, в котором он торгуется с мая 2025 г. Но с покупками DXY пока стоит быть осторожными.