С покупками акций ЮГК сейчас стоит повременить
Дата аукциона по продаже ЮГК объявлена, но все ли пройдет гладко? Именно этот вопрос нас беспокоит больше всего. Сегодня Росимущество сообщило, что аукцион по продаже ЮГК будет объявлен 8 мая, а сбор заявок пройдет до 15 мая. Итоги аукциона будут объявлены 18 мая.
Будут ли желающие поучаствовать?
Тут, как мы уже писали ранее, нас настораживает недавний кейс Домодедово. Там первый аукцион с начальной ценой получил только одну заявку от ИП Евгения Богатого, которая была отклонена из-за отсутствия необходимых документов. А сам аукцион был признан несостоявшимся.
Актив был продан лишь со второго раза, уже на голландском аукционе с понижением цены. Причем это понижение было очень заметным — если изначально цена продажи стояла в 132,3 млрд руб., то итоговая цена — порядка 66 млрд руб.
Повторение такого сценария в ЮГК — главный риск для котировок
В целом, это лишь наша гипотеза, но мы бы не исключали, что и ЮГК Росимуществу не удастся продать с первого раза. Все-таки, актив оценен с премией к рынку — доля в 67% ЮГК получила оценку в 140 млрд руб., что предполагает стоимость одной бумаги в 0,935 руб. (премия к рынку около 24%)., а необходимый задаток для участия в аукционе (с учетом непрофильных активов) — свыше 30 млрд руб.
А это значит, что, как мы отмечали ранее, вполне возможен повторный аукцион уже с понижением цены, ибо Росимущество может попросту не найти желающих купить актив по такой цене.
И если там мы увидим серьезное снижение от первоначального ориентира, то удар по котировкам может быть очень сильным.
Поэтому сейчас мы были бы осторожны с покупками акций ЮГК
Риск того, что и в кейсе ЮГК мы увидим повторный аукцион со снижением цены, на наш взгляд, далеко не нулевой.
Комментарии