S&P 500 третий день подряд консолидируется ниже отметки 4500 пунктов

В начале торговой сессии четверга, 24 марта, рынок акций США умеренно рос, продолжая консолидироваться ниже психологически важной отметки 4500 п. по индексу S&P 500. Схожую динамику демонстрирует и рынок госдолга США: доходность 2- и 10-летних гособлигаций также третий день подряд консолидируется чуть ниже отметок 2,20% и 2,40% соответственно. Инфляция в США не только остается упорно высокой, но и растет уже шесть месяцев подряд, что вынуждает инвесторов продавать облигации и искать защиты в других активах, вроде акций.

Компоненты S&P 500 показывали очень сильную динамику: по состоянию на 17:30 мск росли 10 из 11 основных секторов индекса.

Наилучшую динамику показывали производители материалов (+1,37%), сектор ЖКХ (+1,03%) и финансы (+0,65%). Главными аутсайдерами выступали производители товаров длительного пользования (-0,70%), недвижимость (+0,04%) и телекомы (+0,10%).

77% компонентов S&P 500 дорожали и 23% дешевели.

Рынки вступают в "более опасный" период, и это требует сокращения доли акций в портфеле, предупреждают стратеги Societe Generale. В частности, инфляция начинает выглядеть перманентной, поэтому цикл ужесточения денежно-кредитной политики со стороны ФРС станет сильным встречным ветром для фондового рынка. Стратеги банка сократили долю акций в своем модельном портфеле до 42% (-7%), и половина из этих бумаг приходится на США. Совокупная доля долларовых активов в модельном портфеле Societe Generale теперь составляет 55%.

Схожих взглядов придерживаются и стратеги Barclays, которые отозвали давнюю рекомендацию сохранять в портфеле долю глобальных акций выше доли глобальных облигаций. Свое решение они обосновали замедлением темпов роста корпоративной прибыли и завышенной оценкой акций. Стратеги банка полагают, что эти факторы не позволят мировым фондовым индексам в дальнейшем показывать такую же сильную динамику, как во время постковидного восстановления.

Макроэкономическая статистика. Число первичных обращений за пособием по безработице в США на неделе до 19 марта снизилось на 28 тыс. до 187 тыс., что стало минимальным значением с 1969 года. Консенсус-прогноз предполагал цифру на уроне 210 тыс. Пандемия отступает, а накопления американцев сокращаются на фоне инфляции, и эти факторы выступают сильным мотиватором для поиска работы.

Заказы на товары длительного пользования снизились в США в феврале на 2,2%, тогда как консенсус-прогноз подразумевал снижение всего на 0,6%. Ожидавшееся падение заказов на самолеты оказало давление на совокупный показатель, однако его общая динамика в 1 квартале 2022 года указывает на высокий уровень капитальных расходов.