С чем связано падение индекса МосБиржи ниже 2500 пунктов

Сегодня российский фондовый рынок вяло падает на небольших объёмах, индекс Московской биржи в моменте теряет 0,62%, опустившись до 2476,75 пунктов.

Накануне индекс Мосбиржи упал ниже 2500 пунктов, опустившись на уровни весны 2023 года. Пессимистичный фон на рынке отчасти создали санкции против Газпромбанка и ожидания новых санкций ЕС и США, что негативно повлияло на котировки компаний-экспортёров.

Однако основной причиной падения, на наш взгляд, являются вышедшие в среду вечером данные Росстата, показавшие достаточно значительный рост помесячной инфляции в ноябре (+1,43% к октябрю), что превысило ожидания консенсуса аналитиков. Высокая инфляция в России, в том числе, значительно выросшие темпы роста тарифов в сфере услуг, может оказать сдерживающее влияние на потребительский спрос в России, а значит – на финансовые результаты компаний, бизнес которых ориентирован преимущественно на внутренний рынок. Продолжающиеся «ястребиные» заявления из ЦБ РФ относительно того, что период жёсткой ДКП в России может занять длительное время, также давят на фондовый рынок, поскольку инвесторы опасаются, что слишком продолжительный период высоких процентных ставок может оказать негативное влияние на прибыли корпораций, особенно тех, у кого высока долговая нагрузка, и, соответственно, на будущие дивиденды.

Динамика цен на нефть Brent не сильно способствует росту котировок российских нефтяных акций, тем более, что беспокойства глав ведущих российских нефтяных компаний относительно длительного периода жёсткой ДКП ЦБ РФ, мотивируют «медведей» к продажам нефтяных акций. Мы ожидаем, что на этой неделе индекс Мосбиржи останется в рамках 2450-2550 пунктов, однако, не исключаем, что при появлении позитивных корпоративных или макроэкономических новостей подешевевшие российские акции будут вызывать больше интереса у инвесторов, и тогда индекс может снова вернуться в коридор 2600-2700 пунктов.

Мы снизили цель по индексу Мосбиржи на конец 2024 года до 2700 пунктов.