С 2025 года ожидается снижение финпоказателей и сокращение дивидендов "Транснефти"

Комитет Госдумы по бюджетам и налогам поддержал предложение Минфина увеличить налог на прибыль Транснефти до 40% в 2025–30 гг.

Влияние: Не меняем наших прогнозов, ожидаем снижения финансовых показателей с 2025 г. и сокращения дивидендов. В начале недели появились первые новости о том, что Минфин планирует предложить увеличение ставки налога на прибыль Транснефти на период 2025–30 гг. с ожидаемых 25% до 40%. Мы сразу пересмотрели прогноз основных финансовых показателей компании и отметили, что данное решение с большой долей вероятности будет принято. Мы снизили прогноз чистой прибыли и дивидендов на весь период 2025–30 гг. В первый год действия новой налоговой ставки (2025 г.) прогноз чистой прибыли был снижен на 25%, а дивидендов — на 26%. Подтверждаем эти изменения и оставляем прогноз на том же уровне.

Оценка: Сохраняем нейтральный взгляд на акции компании. Несмотря на существенную коррекцию в акциях Транснефти на этой неделе и потенциал роста котировок на 47% с текущих уровней до нашей целевой цены, мы не улучшаем наш взгляд, поскольку в ближайшее время ожидаем сохранения волатильности в акциях. Подтверждаем нейтральный взгляд с целевой ценой в 1600 руб. за одну привилегированную акцию на горизонте 12 месяцев.