Рынок ждет решения по ставке и новых сигналов с сырьевых рынков

После волатильной сессии понедельника инвесторы фактически заняли выжидательную позицию перед насыщенной макроэкономической неделей. Главные драйверы остаются прежними — нефть, ожидания решения по ставке и геополитический фон.

Индекс МосБиржи не сумел закрепиться выше уровня 2886 пунктов. Рынок ожидаемо откатился в район 2850, где сейчас формируется ближайшая зона поддержки. Отсутствие новых драйверов не позволило продолжить рост, а слабость нефтяных котировок усилила давление на сырьевые бумаги.

Ключевой фактор ближайших дней – динамика нефти. Несмотря на коррекцию на мировых рынках, российская нефть Urals в Индии продолжает дорожать и уже достигла $98,93 за баррель. По оценкам рынка, такой уровень цен способен приносить бюджету России около $150 млн дополнительных доходов ежедневно, что снижает риски расширения бюджетного дефицита и косвенно поддерживает акции экспортёров.

Тем не менее нефтегазовый сектор вчера оказался под давлением. Бумаги «НОВАТЭКа» снизились примерно на 2,2%, акции Лукойл потеряли около 1,6%. Коррекция выглядит технической: после резкого роста последних недель инвесторы фиксируют прибыль на фоне снижения нефти примерно на 1,5%.

Отдельным негативным фактором для рынка стала ситуация вокруг ЮГК. Акции компании обвалились на 15,2% после ареста денежных средств на сумму 32,1 млрд рублей в рамках исполнительного производства. Суд обязал перечислить на депозит суда нераспределённую прибыль за 2025 год и предыдущие периоды — не менее 33,3 млрд рублей. На рынке обсуждается версия, что процедура может предшествовать возможной продаже пакета Росимущества, однако пока компания ограничилась формальным комментарием о взаимодействии с госорганами.

Вчера отчитался «Полюс», после чего котировки компании снизились. Компания показала рост выручки до $8,7 млрд (+19% год к году), EBITDA увеличилась до $6,35 млрд, а производство составило около 2,53 млн унций, что соответствует заявленному гайденсу. Однако рынок сосредоточился на росте капитальных затрат до $2,18 млрд, что отражает инвестиционную фазу и подготовку крупных проектов, включая Сухой Лог.

При этом на рынке появились и отдельные локальные истории роста. Акции VK вчера прибавили около 4,4% на фоне обсуждений возможных ограничений для иностранных мессенджеров. Бумаги «ФосАгро» выросли примерно на 2,1% на ожиданиях роста цен на удобрения из-за проблем с логистикой в Персидском заливе. Акции «Ленты» поднялись примерно на 1,4% после новостей о смене руководства в сети «Улыбка радуги».

Во вторник внимание инвесторов будет сосредоточено на корпоративной отчетности. Финансовые результаты по РСБУ за 2025 год представит «Европлан», данные о выручке за февраль опубликует Henderson, а Банк Санкт‑Петербург раскроет результаты за февраль. Для банковского сектора эта статистика важна как индикатор кредитной активности перед решением по ставке.

Ключевое событие недели — заседание Банк России 20 марта. По данным опроса Reuters, все 23 аналитика ожидают снижения ключевой ставки на 50 б.п., до 15%. Если регулятор действительно начнет цикл смягчения, это может поддержать акции банков и компаний внутреннего спроса.

Технически рынок находится в фазе консолидации. Ближайшее сопротивление для индекса МосБиржи остается в зоне 2880–2900 пунктов, а поддержка проходит в диапазоне 2820–2850. Без новых драйверов вероятность движения внутри этого коридора остается высокой.

Базовый сценарий на ближайшие сессии — осторожная торговля с повышенной волатильностью. Рынок ждет решения по ставке и новых сигналов с сырьевых рынков. Если нефть удержится на высоких уровнях и ожидания смягчения политики ЦБ подтвердятся, индекс МосБиржи может снова протестировать 2900 пунктов. В противном случае коррекция в район 2800 выглядит более вероятной.