Рынок закроет 2025 год в диапазоне 2700–2800 пунктов
Половина месяца позади, до конца года осталось чуть больше двух недель. Новостная повестка не выглядит обнадеживающей, однако российский рынок продолжает медленно, но уверенно идти вверх. Дмитрий Лозовой, аналитик «Финама», отмечает, что движение носит сдержанный характер, без выраженного импульса, что отражает выжидательную позицию инвесторов. Основные торги понедельника индекс МосБиржи закрыл ростом на 0,34% до 2748,93 пункта и повышением индекса РТС на 0,7% до 1089,97 пункта.
На вечерних торгах рост немного замедлился, к 21:00 мск индекс МосБиржи повышается на 0,3% до 2746,78 пункта. Аналитики ФГ «Финам» считают, что рынок будет находиться в «боковике» 2700–2800 пунктов до прояснения политической обстановки, а в случае политического позитива и пробоя 2800 возможен быстрый рост к 3000 пунктов.
Все внимание участников рынка сосредоточено на вопросе урегулирования конфликта вокруг Украины и судьбе замороженных в ЕС российских активов.
Спецпосланник президента США Стив Уиткофф, переговоры с украинской делегацией завершились в воскресенье в Берлине значительным прогрессом. Как отмечает Дмитрий Лозовой, российские участники торгов с оптимизмом воспринимают тот факт, что делегация США в переговорном процессе всё активнее занимает позицию, близкую к российской, включая требования о выходе Украины из Донецкой области. Сегодня вечером американский чиновник в интервью Reuters заявил, что удалось добиться значительного прогресса в снижении разногласий между Россией и Украиной. Переговоры, возможно, уже решили 90% проблем.
В пятницу вечером совет ЕС объявил о своем решении запретить переводы иммобилизованных активов Центрального банка России обратно в РФ. Это решение было принято в срочном порядке для ограничения ущерба экономике союза. В Москве пообещали не медлить с ответом на шаги со стороны ЕС относительно заморозки российских активов. «Какими бы псевдоюридическими уловками в Брюсселе не пытались оправдать свои поступки, речь идет об откровенном банальном воровстве», - отметила официальный представитель МИД России Мария Захарова.
Сумма иска Банка России к Euroclear составила 18 трлн рублей (примерно €194 млрд). Евгений Коган, инвестбанкир, автор канала bitkogan, уверен, что полностью взыскать такую сумму вряд ли получится — основные активы Euroclear находятся в ЕС, а европейские суды с высокой долей вероятности отклонят иск ЦБ. Но репутационные риски порой стоят намного дороже.
«Самым желанным «новогодним подарком» в мире неожиданно стали заблокированные российские активы. Европейцы с начала СВО рассматривали их как универсальный источник финансирования. Идея Еврокомиссии такова: активы Банка России формально не конфискуются. Они продолжают храниться в европейских финансовых институтах. Но по активам продолжают поступать купоны, погашения и дивиденды. Переводить эти средства в Россию запрещено, поэтому они накапливаются на счетах. В 2024 году ЕС решил использовать лишь текущие доходы от замороженных активов. Теперь конструкция меняется. Еврокомиссия исходит из того, что накопленные cash balances юридически не считаются прямой собственностью Банка России и не подпадают под суверенный иммунитет», - пишут аналитики InvestFuture, уточняя, что ждать возврата этих активов в Россию вряд ли стоит. «Россия, безусловно, запустит годы судебных разбирательств, но их цель будет скорее политической, так как на деньги уже гуляют», - подытожили аналитики.
Негатива добавили сообщения о том, что Евросоюз готовит новый пакет антироссийских санкций, направленных против обхода действующих ограничений. Меры могут коснуться 40 судов «теневого флота».
Помогаем новым клиентам «Финама» сделать первый шаг в инвестициях с нами — и сразу получить прибыль. Инвестируйте с ежедневной гарантированной премией 36,6% годовых на ваши активы.
На неделе вряд ли что-то изменится, рынок и дальше будет реагировать на каждое заявление. Между тем приближается заседание Банка России по ключевой ставке, по итогам которого могут прозвучать позитивные сигналы. Наталья Ващелюк, старший аналитик УК «Первая», уверена, что в условиях замедления роста цен в ноябре регулятор, вероятно, может более смело рассматривать снижение ключевой ставки на 100 б. п. Важным фактором при принятии решения по ставке ЦБ будет оперативная статистика по инфляционным ожиданиям населения и бизнеса и индикатор бизнес-климата, которые опубликуют 17 декабря. «Если в новых данных, которые выйдут до заседания Банка России, не будет существенных проинфляционных сюрпризов, а геополитический фон не ухудшится, регулятор, вероятно, снизит ключевую ставку до 15,5%», - считает г-жа Ващелюк.
Рубль тем временем проявляет слабость к юаню, но укрепляется к доллару и евро. На валютных торгах МосБиржи юань подрос на 0,4% до 11,29 руб. На межбанке доллар проседает на 0,6+% до 79,5 руб., евро дешевеет на 0,6% до 93,44 руб. «Снижение нефтегазового экспорта из-за санкций должно стать фактором ослабления рубля в ближайшие недели. Но этот негативный эффект может быть скорректирован относительно высокими процентными ставками, сохранением позитивных геополитических ожиданий и операциями Банка России и Минфина в рамках бюджетного правила», - считает Наталья Ващелюк.
На нефтяном рынке наблюдается умеренно негативный настрой, Brent падает, но пока еще удерживается выше $60. «Цены на нефть падают из-за большого навеса предложения. Согласно декабрьскому отчету МЭА, профицит на мировом рынке нефти в 2026 году составит 3,8 млн барр. в сутки, оценки Минэнерго США более скромные и предрекают профицит в 2,3 млн бар/сутки», - комментирует ситуацию Андрей Алексеев, старший портфельный управляющий УК «Первая». «В условиях рисков сохранения стабильных мировых поставок, а также ограниченного спроса в следующем году цены остаются недалеко от минимума текущего года - $58,44», - говорит аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. К настоящему моменту фьючерс на нефть марки Brent проседает на 1,3% до $60,31 за баррель, контракт на поставку нефти марки Light дешевеет на 1,4% до $56,61 за баррель.
Позитивная динамика цен на металлы помогла сформировать список лидеров. Так, бумаги «Эн+Груп» (+3,1%) поддерживают высокие цены на алюминий. Прибавляют и бумаги «Полюса» (+1,7%), растущие вслед за золотом, взлетевшим до $4334 за унцию. Драгметалл подошел к историческому максимуму у отметки $4398 за унцию.
Затормозился рост акций «ЛУКОЙЛа» (+0,8%) после появления новостей о том, что Министерство финансов США отклонило предложение американского банка Xtellus о покупке иностранных активов российской нефтяной компании "ЛУКОЙЛ". Xtellus предлагал провести безденежный обмен: вернуть "ЛУКОЙЛу" принадлежащие американским инвесторам ценные бумаги в обмен на зарубежные активы компании.