Рынок в поисках локального дна

Глобальные рынки встречают среду в ожидании итогов заседания ФРС. После резкого улучшения настроений на фоне соглашения между США и Ираном инвесторы перешли к фиксации прибыли и более осторожной оценке перспектив мировой экономики. В центре внимания первое решение нового главы ФРС Кевина Уорша. Консенсус предполагает сохранение ставки без изменений, однако рынки ждут сигналов по дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Дополнительными факторами риска остаются ухудшение прогнозов мирового роста со стороны международных организаций, санкционная риторика в отношении России и новые инициативы G7 по поддержке Украины.

На товарных рынках главным событием остается падение нефтяных цен. Brent опустилась ниже 80 долларов за баррель, практически растеряв весь геополитический риск-премиум.  Золото, напротив, удалось отскочить от локальных минимумов показывая рост пятую сессию подряд.

Для российского рынка ситуация остается сложной. Во вторник индекс МосБиржи потерял более 2% и обновил минимум с осени прошлого года. Давление пришло сразу с двух сторон: от снижения нефтяных цен и усиления санкционной риторики США. Если в начале недели инвесторы рассчитывали на позитивный эффект от снижения напряженности на Ближнем Востоке, то теперь внимание смещается к последствиям дешевой нефти для экспортных доходов и бюджета. Главным фактором поддержки рынка остаются ожидания снижения ключевой ставки Банком России.

Инфляция продолжает замедляться, ценовые ожидания бизнеса снижаются, а рынок по-прежнему закладывает сокращение ставки на 50 базисных пунктов на ближайшем заседании. При этом Банк России, вероятно, сохранит жесткий сигнал, учитывая ускорение денежной массы, восстановление кредитования и бюджетные риски. Поэтому инвесторы становятся более осторожными в оценке дальнейшего цикла смягчения.

Наибольшую чувствительность к снижению ставок сохраняют девелоперы и компании с высокой долговой нагрузкой. Этим объясняется сильная динамика ПИКа и устойчивость акций Самолета. Однако долгосрочные перспективы сектора остаются неоднозначными. Минфин рассчитывает сократить долю льготной ипотеки до 25–30% к 2030 году, что делает рынок жилья более зависимым от реального спроса.

В нефтегазовом секторе давление сохраняется. ЛУКОЙЛ, Роснефть, Газпром нефть и Татнефть остаются зависимыми от динамики нефти. Дополнительные риски для Татнефти связаны с ситуацией вокруг ТАНЕКО, для Газпром нефти — с сообщениями о проблемах на Московском НПЗ после атак беспилотников.

Позитивно выглядит и Озон, устранивший эффект размытия капитала после погашения более 7 млн акций. Дополнительное внимание привлекает Яндекс, который продолжает расширять экосистему цифровых сервисов и развивать направление умного дома.

В целом рынок остается в поиске локального дна. Район 2480–2500 пунктов по индексу МосБиржи выступает сильной зоной поддержки. Для устойчивого восстановления необходимы стабилизация нефтяных цен, отсутствие новых санкционных инициатив и подтверждение курса Банка России на дальнейшее снижение ставок. До появления этих факторов волатильность останется высокой, а наиболее оправданной выглядит избирательная стратегия с акцентом на компании, выигрывающие от смягчения денежно-кредитной политики и возможного ослабления рубля.

Основные корпоративные события дня:

• Минфин РФ проведет аукционы по размещению ОФЗ 26252 и 26254.
• Банк Санкт-Петербург — публикация результатов по РСБУ за 5 месяцев 2026 года.
• ДИОД — ГОСА по дивидендам.
• Займер — ГОСА по дивидендам за 2025 год.
• НоваБев Групп — ГОСА по дивидендам за 2025 год.
• Россети Урал — ГОСА по дивидендам за 2025 год.
• ТНС Энерго Марий Эл — последний день для попадания в реестр акционеров под дивиденды.
• ТНС Энерго Воронеж — последний день для попадания в реестр акционеров под дивиденды.