Рынок устал, или Почему нет устойчивого спроса на акции

Утренние торги на российском фондовом рынке проходят под знаком минус. Технически рынок остается слабым. И пока индекс МосБиржи не закрепился выше 2660–2700 пунктов, остаются риски новой волны снижения. К настоящему моменту рублевый индекс теряет 0,3%, спускаясь до 2656,39 пункта.

Рынок продолжит следить за новостями с Ближнего Востока и динамикой цен на нефть. Инвесторы осторожно возвращаются в риск, рассчитывая, что Вашингтон и Тегеран смогут избежать прямой эскалации. Сегодня утром фьючерс на нефть марки Brent растет на 2% до $104,62 за баррель, фьючерс на нефть марки Light укрепляется на 1,4%, поднимаясь до $97,74 за баррель. 

Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что в процессе выработки возможного соглашения с Ираном наблюдаются положительные тенденции. «Есть хорошие знаки. Но я не хочу быть слишком оптимистичным. Посмотрим, что произойдет в последующие дни», - сказал он журналистам, уточнив, что, если дипломатически договориться не удастся, Трамп может прибегнуть и к другим вариантам.

Закрытие Ормузского пролива до августа может спровоцировать экономический спад, сопоставимый по масштабам с кризисом 2008 года. По данным Bloomberg, при сохранении ограничений мировой спрос на нефть может сократиться на миллионы баррелей в сутки, а стоимость Brent летом способна вырасти до $130 за баррель.

Директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаковотмечает, что в нефтегазе фокус остается не только на ближневосточном конфликте, но и на Китае. «Рост расчетов в юанях постепенно усиливает позиции Китая в мировой торговле сырьем и снижает зависимость части потоков от доллара. Для России это стратегически позитивно. На этом фоне «Газпром», «Роснефть» и «НОВАТЭК» остаются ключевыми ставками на азиатский экспорт. Но рынок уже требует конкретики по новым контрактам с Китаем, а не только политических заявлений», - пояснил он.

Торговля на бирже больше не требует стартового капитала. Научитесь бесплатно торговать на бирже акциями, валютой, фьючерсами и другими биржевыми инструментами без рисков и вложений по реальным котировкам. Совершите первую сделку — и получите 1000 рублей в подарок на реальный счет.

Интересно выглядит новость от главы Мосбиржи Виктора Жидкова, который охарактеризовал текущее состояние рынка как «усталость», но подчеркнул готовность площадки ко «второму дыханию» при появлении устойчивых позитивных сигналов.

В целом, устойчивого спроса на акции сейчас нет, рынок выглядит слабее нефти. Дорогая нефть пока нивелируется из-за эффекта крепкого рубля, геополитики и ожиданий дальнейшего давления на сырьевой сектор через налоги и бюджетные изъятия. При этом именно рубль становится одной из ключевых тем ближайших недель.

«Слишком сильный курс создает проблемы экспортерам и бюджету, поэтому рынок постепенно закладывает вероятность ослабления рубля летом, особенно если Минфин увеличит покупки валюты. Для акций это может стать важным драйвером во втором полугодии», - комментирует Ярослав Кабаков.

Плюс к этому, усиливают ожидания продолжения снижения ставки ЦБ недельная дефляция и замедление годового роста цен. Аналитики не сомневаются в смягчении ДКП, вопрос лишь в скорости. Инфляционные ожидания населения пока остаются высокими. По майскому опросу инФОМ, ожидаемая населением инфляция на год вперед составила 13% после 12,9% в апреле, а наблюдаемая инфляция выросла до 15,1%. «Это главный аргумент против слишком быстрого снижения ключевой ставки. Люди все еще воспринимают рост цен как высокий, даже если недельные данные уже дают сильное замедление», - считает аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.

На таком фоне рубль продолжает укрепление, обновляя многолетние максимумы. «Пока есть лишь намек на технический отскок курсов инвалют, а летом появятся и фундаментальные факторы для восстановления доллара, евро и юаня», - уверен эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. По его мнению, снижение ключевой ставки носит «косметический» характер — стоимость фондирования в разы выше официальной инфляции, и перетока ликвидности из безрисковых активов на рынок акций пока не наблюдается. «К концу года ожидается снижение ставки ЦБ до 13%, что предполагает более высокие уровни индекса МосБиржи — на 25% выше текущих», - считает он.

Перед началом основных торгов юань на валютных торгах МосБиржи теряет 0,2%, проседая до 10,44 руб. На межбанке доллар торгуется на отметке 71,2 руб, евро незначительно проседает на 0,03% до 82,7 руб.

«Валютный драйвер давит на бумаги экспортеров — курсы на многолетних минимумах. На днях состоялось ускорение курсов вниз, что намекает на завершение процесса их обширной девальвации. Разворот инвалют может состояться в начале лета на фоне смягчения ЦБ и значительного расширения лимитов покупки валюты Минфином по бюджетному правилу. Сезонные ориентиры — возврат доллара на круглые 80, юань видится ближе к 11,5. На этом и курсы акций сырьевиков усилятся», - комментирует г-н Зельцер.

«Дальнейшие тренд рубля определит Минфин своими объемами покупок юаней в рамках бюджетного правила. Но случится это на первой неделе лета, а пока короткие позиции по основным для России валютным парам можно держать, подтягивая стопы пониже», - говорит главный аналитик «АЛОР БРОКЕР» Андрей Зацепин.