Рынок труда остывает, но не настолько, чтобы ЦБ сменил курс

Вчера вечером Росстат опубликовал доклад «Социально-экономическое положение России», в котором особого внимания заслуживают цифры по рынку труда. Рост зарплат продолжил замедляться, но уже не столь выраженно. В номинальном выражении темп роста заработных плат в июле снизился с 9,6% до 9,5% г/г, в реальном выражении – с 3,4% до 3,3% г/г.

В обоих случаях показатели обновили минимум с декабря, но тогда было разовое падение из-за эффекта базы (перенос в 2024 году премий на декабрь). При этом Росстат вчера сообщил, что уровень безработицы в августе вернулся к 2,2% против 2,3% месяцем ранее.

В целом идущее охлаждение рынка труда располагает к смягчению ДКП, но темпы роста зарплат все равно остаются существенно выше темпов роста производительности. Для «ката» в октябре регулятору нужно увидеть более выраженный прогресс в закрытии «гэпа» на рынке труда. 

Динамика реальных зарплат в годовом выражении в РФ