Рынок США смотрится перекупленным
На прошедшей неделе произошли значимые события, которые оказали достаточно сильное влияние на фондовые рынки:
- Опубликована статистика по ВВП США, которая показала на его снижение второй квартал подряд, что является формальным поводом для признания рецессии в экономике. Отметим, что официальные лица Белого дома уже провели корректировку определения данного события, и теперь вместо "рецессия" применяется термин "отрицательный рост". В классическом понимании экономической теории данное событие, вне зависимости от того, как оно называется, негативное и приводит к падению фондовых рынков.
- В очередной раз принято решение о повышении ставки сразу на 0,75%. Это второй подряд случай, когда ставка поднимается столь значительно, обычно ФРС при изменении ставки использует шаг 0,25–0,50%. Таким образом, по результатам трех последних заседаний ставка была повышена на 2%, что является самым агрессивным ужесточением ДКП за прошедшие 40 лет. В теории данное событие также должно было вызвать обвал фондового рынка.
А что мы видим по факту? По факту за прошедшую неделю индекс S&P вырос на 4,3%, что явно не укладывается в апокалиптический сценарий развития событий на основе фундаментальных показателей. Одним из факторов, повлиявшим на такой сценарий развития событий, мы считаем речь главы ФРС Дж. Пауэлла, которую рынки восприняли достаточно позитивно, в части обозримого прекращения ужесточения ДКП.
Кроме того, несмотря на плохую статистику по ВВП США, хорошие показатели по рынку труда внушают оптимизм инвесторам относительно дальнейшего сценария развития событий на американском фондовом рынке. Минфином США отмечено, что фактическая ситуация на рынке труда далека от классического понимания рецессии, когда идет закрытие предприятий и сокращение числа рабочих мест. По факту происходит все наоборот.
Кроме того, на прошедшей неделе отчитались технологические гиганты США. В целом, после вышедшей статистики и заявлений менеджмента компаний, динамика котировок всех отчитавшихся компаний показала позитив, а учитывая их суммарный удельный вес в фондовом индексе, оказало положительное влияние на его динамику.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Наш более ранний сценарий развития событий в рамках классической модели Эллиота оправдался, целевые уровни, обозначенные в рамках пятой волны, достигнуты. И от текущего уровня рынок смотрится перекупленным, допускается коррекционное движение вниз, особенно на фоне сообщения о возможном росте напряжения между КНР и США на фоне визита на Тайвань Н. Пелоси.
Но данная вероятная коррекция, по нашему мнению, не означает окончания растущей тенденции. Мы ее рассматриваем как возможность входа в длинные позиции, по более приемлемым ценам, потому как в более долгосрочной перспективе, на наш взгляд, фондовый рынок США покажет восходящую динамику, с ближайшей целью 4250–4300.
Для российского фондового рынка в целом по индексу МосБиржи динамика была умеренно положительная, на сравнительно низком торговом обороте.
Прежде всего позитив выразился в компаниях со сравнительно невысокой капитализацией в IT-секторе в силу благоприятных новостей о поддержке сектора со стороны государства и конвертации депозитарных расписок, в виде которых большинство компаний этого сектора проходили первичный листинг в локальные акции.
На фоне ослабления рубля показали некоторую положительную динамику акции компаний-экспортеров.
С точки зрения ТА ситуация в индексе МосБиржи выглядит следующим образом:
Котировки достигли значимого уровня сопротивления, который сформировался при пробое вниз "треугольника" в начале второй декады июля, и маловероятно, что данный уровень сопротивления будет сразу пробит вверх и растущее движение прошлой недели продолжится. Учитывая допуск некоторых нерезидентов с 8 августа к торгам на Мосбирже, наиболее вероятно боковое движение по индексу в ценовом коридоре 2130–2230 в рамках текущей недели.
Новости из Китая умеренно негативные. В первую очередь стоит отметить, что по результатам совещания на самом высшем уровне в правительстве страна будет придерживаться политики нулевой терпимости к COVID-19, но при этом не было озвучено конкретных мер для стимулирования экономики Поднебесной.
Кроме того, было поручено начать военные учения в непосредственной близости от Тайваня, в направлении которого ВМС США направлено авианосное соединение, для обеспечения безопасности возможного визита Н. Пелоси на Тайвань.
С точки зрения ТА ситуация выглядит следующим образом:
Боковое движение, начавшееся во второй декаде июля, скорее всего, продолжится и на текущей неделе, ценовой коридор, вероятно, останется прежним - 3250–3320.