Рынок сигнализирует о будущей рецессии

На мировых фондовых площадках, после роста на фоне сменившейся риторики ФРС США, началась коррекция. Вышедшие слабые данные по экономике США и Германии, также спровоцировали распродажи на рынках акций. Инвесторы начали перекладывать свои средства в гособлигации США с длинной дюрацией, вследствие чего кривая UST инвертировалась на участке 3 месяца – 10 лет, что может быть расценено инвесторами как предиктивный фактор будущей рецессии. При таком внешнем фоне, считаем, что индекс МосБиржи будет снижаться к своему уровню поддержки в 2'450 пунктов.

Если говорить о наиболее перспективных бумагах, то считаем, что на данный момент недооценены рынком акции "АЛРОСА". На дне стратегии "АЛРОСА", который проходил в Лондоне, менеджмент компании дал следующую оценку дивидендов за 2018-й год: дивиденды составят 17 центов или примерно 11 рублей на акцию. Таким образом, дивидендная доходность акций "АЛРОСА" составит 11,5%.

В сравнении с компаниями из сектора горнодобывающей промышленности "АЛРОСА" имеет одни из самых низких мультипликаторов P/E и EV/EBITDA. Также компания сократила чистый долг до 0,4хEBITDA, освободив денежный поток для акционеров в будущем. На данный момент бумага этого эмитента находится около сильного уровня поддержки – 92,5 руб. Считаем, что акции "АЛРОСА" на среднесрочном горизонте (от одного до трёх месяцев) вернутся в диапазон 103-105 рублей за акцию. Потенциал ценового роста составляет 8,8%-10,9%.