Рынок штурмует полуторанедельный максимум

Российский рынок акций в понедельник обновил полуторанедельные максимумы и поднялся выше 2300 п. Индекс Мосбиржи пытается закрепиться над этой отметкой. Дополнительную поддержку настроениям оказали заявления о возможной трехсторонней встрече России, США и Украины до конца октября, а также сообщения о том, что в рамках переговоров Москвы и Вашингтона может обсуждаться многомиллиардная сделка по продаже зарубежных активов ЛУКОЙЛа.

При этом риски для рынка сохраняются. Возможность новых американских санкций остается в силе, отношения России и стран ЕС также не демонстрируют устойчивого улучшения, а атаки БПЛА на российскую инфраструктуру продолжаются. Нефть Brent опустилась ниже $102 за баррель на фоне роста поставок с Ближнего Востока и решения стран G7 высвободить 100 млн баррелей нефти и нефтепродуктов из стратегических резервов. Для российского рынка это ограничивает потенциал роста нефтегазового сектора, хотя высокая стоимость нефти по-прежнему остается поддерживающим фактором для экспортеров.

Отдельным драйвером сегодня стал рубль. Минфин с 7 октября увеличит покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила в пять раз — до 12,7 млрд руб. в день. Это усиливает спрос на иностранную валюту и уже привело к заметному ослаблению рубля. Для экспортеров такая динамика является позитивной, поэтому на краткосрочном горизонте можно отдавать предпочтение компаниям с высокой валютной выручкой.

Основным сдерживающим фактором остается фискальная политика. Проект трехлетнего бюджета предполагает ужесточение налоговой нагрузки и сохраняет риски для компаний, чувствительных к внутреннему спросу и стоимости капитала. Поэтому особенно уязвимыми остаются отдельные представители горно-металлургического сектора. В банковском секторе внимание инвесторов будет сосредоточено на отчетности: 9 октября Сбербанк представит результаты по РСБУ за девять месяцев, в тот же период отчетность опубликуют Русагро и Распадская.

В краткосрочной перспективе ключевой ориентир для рынка — 2300 п. Закрепление выше этой отметки откроет дорогу к 2350–2360 п., однако для подтверждения более устойчивого движения вверх необходимы дальнейшее улучшение геополитического фона. При возвращении ниже 2300 п. ближайшей поддержкой станет район 2270 п. С учетом сохраняющейся высокой волатильности разумной тактикой выглядит не наращивать риск одномоментно, а увеличивать долю акций по мере подтверждения движения выше сопротивлений, отдавая предпочтение наиболее ликвидным бумагам и экспортерам.