Рынок России может продолжить позитивную динамику на этой неделе

07.05.18 17:12 Неделя на рынке
Аналитики
УК "Сбербанк Управление Активами"

На рынке акций

На прошлой неделе мировые рынки оставались в нейтральной зоне в условиях снижения напряженности в американо-китайских торговых переговорах, а также на фоне позитивной отчетности американских корпораций.

Сырьевые рынки двигались по восходящей несмотря на повышение курса доллара и продолжающийся рост добычи в США. Падение добычи в Венесуэле и возможный выход США из сделки по Ирану привели к росту спроса на нефть.

Российский рынок находился в нейтральной зоне на фоне низкой торговой активности из-за праздничных дней в России. Мы сохраняем позитивный взгляд на динамику фондового рынка на этой неделе.

Российский рынок акций за период с 28 апреля по 4 мая продемонстрировал снижение. Индекс РТС скорректировался на 1,5% в долларах США, индекс МосБиржи потерял 0,3% в рублях. Национальная валюта подешевела на 3,0% относительно американской.

27 апреля Банк России оставил ключевую ставку без изменений, на уровне 7,25%. Как заявил регулятор, потенциал снижения ключевой ставки уменьшился, учитывая рост процентных ставок на развитых рынках и повышение страновой премии за риск на Россию.

Баррель сорта Brent за минувшую неделю подорожал на 0,5%. 12 мая истекает крайний срок для принятия решения по ядерному соглашению США с Ираном. Инвесторы опасаются, что США могут аннулировать эти договоренности и снова ввести санкции против Ирана, что приведет к ограничению экспорта нефти из страны. Эти ожидания оказывают поддержку ценам на нефть, которые сегодня превысили 75 долл./барр.

В минувшую пятницу завершились торговые переговоры между США и Китаем. По данным СМИ, итоги встречи оказались неоднозначными: по ряду вопросов был достигнут консенсус, но сохраняются и противоречия. Американская делегация вернулась в Вашингтон для обсуждения результатов встречи с президентом Дональдом Трампом, после чего он примет решение о дальнейших действиях.

На фоне сохраняющейся неопределенности по итогам переговоров между США и Китаем аппетит инвесторов к рисковым активам снизился. В результате глобальные рынки завершили неделю нейтральной динамикой: американский индекс S&P 500 скорректировался на 0,2%, европейский Stoxx Europe 600 прибавил 0,6%. Индекс развивающихся стран за неделю отступил на 1,7%.

ФРС США на майском заседании сохранила без изменений базовую процентную ставку в диапазоне 1,5-1,75%. При этом в заявлении регулятора не содержалось каких-либо намеков на возможный отказ от "постепенного" повышения ставок. Согласно прогнозам аналитиков, ставка будет повышена на 25 б.п. на следующем заседании 12-13 июня, а до конца года – еще два раза.

Основные фондовые индексы Азии следовали примеру Уолл-стрит и завершили неделю нейтрально: японский индекс Nikkei 225 не изменился (0,0%), китайский индекс Shanghai Composite поднялся на 0,2%.

На рынке облигаций

Согласно рыночным ожиданиям, Банк России в этом году может снизить ключевую ставку еще на 50 б.п., что окажет ощутимую поддержку рублевым облигациям. При этом реальные уровни (за вычетом инфляции) как ключевой ставки, так и ставок по облигациям остаются одними из самых высоких среди всех ключевых развивающихся стран. Стоит отметить, что, как свидетельствуют вышедшие данные Росстата по инфляции за апрель, девальвация рубля пока никак не сказалась на ИПЦ (инфляция сохранилась на уровне 2,4%).

На прошедшей неделе на глобальных долговых рынках все еще наблюдались коррекционные настроения. Основной темой по-прежнему была денежно-кредитная политика ФРС США. На фоне публикации достаточно позитивной статистики по американской экономике и ожиданий ужесточения монетарной политики доллар продолжил укрепляться относительно всех валют: за период с 27 апреля по 4 мая индекс доллара вырос на 1,1%, индекс валют развивающихся рынков упал на 1,7%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США осталась вблизи уровня 2,95%, что, в частности, было связано с некоторым снижением глобального аппетита к риску в отсутствие прогресса в переговорах США и Китая о внешнеторговых ограничениях, а также ввиду достаточно умеренной риторики ФРС США по результатам заседания, которое состоялось в середине недели.

На фоне укрепления доллара и из-за снижения аппетита к риску под заметным давлением находились долговые бумаги развивающихся рынков. CDS Бразилии, ЮАР, Мексики и Турции прибавили по 3-30 б.п. Индексы EMBI+ и CEMBI потеряли по 1,6% и 0,6%. Российские еврооблигации также испытывали давление. 5-летний CDS на РФ вырос на 9 б.п., до 140 б.п. Индексы EMBI+ Russia и CEMBI потеряли по 1,4% и 0,4% соответственно.

На рублевом долговом рынке наблюдалось боковое движение. Доходности ОФЗ немного выросли. Индекс гособлигаций МосБиржи за неделю остался без изменений, индекс корпоративных облигаций МосБиржи прибавил 0,3%.

Комментарии

Загружаем...