Рынок-рекордсмен. Почему сейчас покупают американские акции

Американский рынок акций продолжает поступательный взлет на зависть российским инвесторам. Индексы и компании ставят рекорды. В понедельник Dow Jones вырос до 53 178,41 пункта – это 22-е закрытие на новом максимуме для индекса в этом году. За последние три торговых дня Nasdaq увеличился на 6%, что стало для него лучшим результатом за такой период с мая 2025 года.

Капитализация Apple впервые достигла $5 трлн, и компания ненадолго вернула себе статус самой дорогой компании мира, обогнав Nvidia. Amazon тоже отличился, его капитализация впервые в истории превысила $3 трлн. А Microsoft в конце июля установила мировой рекорд по росту капитализации за день, тогда его рыночная стоимость выросла примерно на $450 млрд. Суммарная капитализация «Великолепной семерки» за три торговых дня увеличилась примерно на $1,9 трлн — и это тоже рекорд. 

Что так воодушевляет американских инвесторов? Продолжится ли рост за океаном? Есть ли риски? Какие идеи сейчас стоит рассматривать на рынке США? Узнали у экспертов.

Что движет американским рынком

Ситуация на Ближнем Востоке и коррекция в нефти, макроэкономическая статистика, действия ФРС и сильные корпоративные отчеты – вот основные драйверы для рынка США сейчас. «Сезон отчетностей идет неплохо - из уже отчитавшихся 304 компаний (из 500) ожидания по прибыли побили 85,2%. Динамика остается сильной, несмотря на все геополитические потрясения и высокие процентные ставки на долговом рынке. Прибыль компаний S&P 500 во 2 квартале 2026 г. по прогнозам вырастет на 47,7% г/г с особенно высокой динамикой в нефтегазе (+127,9%), базовых материалах (+40,3%), технологиях (+70,5%) и коммуникациях (+108,8%), дискреционном потреблении (+88,8%)», - рассказывает Наталья Малых, руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам».

Накануне поводом для роста стали сильные производственные данные США, подтвердившие, что экономика пока сохраняет устойчивость даже при высоких процентных ставках, отмечает Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам». В то же время это усилило сомнения относительно скорости будущего снижения ставок ФРС.

Американские компании в своих отчетах превосходят ожидания, причем речь не только о технологическом секторе, обращает внимание начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев. «Темпы роста прибыли компаний S&P 500 приближаются к 50%. Это вера в ИИ. Рост капитализации Amazon выше $3 трлн, то есть истории роста, связанные с ИИ, работают», - подчеркивает эксперт.

Американские нефтяники тоже ставят рекорды на фоне наблюдавшегося роста цен на «черное золото». Chevron зафиксировала самую высокую квартальную прибыль за 6 лет и выплатит премию сотрудникам. Этот факт не остался без внимания Трампа, он раскритиковал нефтяные компании за прибыль на фоне войны с Ираном, а также призвал вернуть часть этих средств населению и снизить розничные цены на бензин. Кроме того, Трамп ждет от них слов благодарности за такие финансовые результаты.

Это первый квартал, в полной мере отражающий последствия затянувшейся войны с Ираном и периода повышенных цен на энергоносители, отмечает аналитик Freedom Global Али Кудайбергенов «Компании в среднем отчитываются заметно лучше ожиданий. По уже опубликовавшим результаты эмитентам позитивный сюрприз по EPS составляет около 32%, по выручке — 3,18%. Консенсус-прогноз роста прибыли S&P 500 на 2026 год за последние несколько недель повысился на 3 п.п., до 28% г/г. При этом в каждом из оставшихся кварталов рынок ожидает рост прибыли более чем на 20% г/г. Без учёта периодов посткризисного восстановления, прежде всего 2009 и 2021 годов, это один из самых высоких темпов за последние десятилетия», - подчеркивает эксперт.

При этом, по его словам, структура роста остаётся концентрированной. Агрегированный EPS отчитавшихся компаний вырос на 47,4% г/г, значительную часть прироста обеспечили несколько крупнейших технологических эмитентов. «Alphabet увеличила EPS примерно на 300% г/г и сформировала 13,25 п.п. совокупного роста показателя. Вклад Micron и Nvidia составил ещё 4,47 и 4,17 п.п. соответственно. Таким образом, почти половина агрегированного роста EPS пришлась всего на три компании. Без их вклада прибыль увеличилась бы на 25,56% г/г — всё ещё весьма сильный результат, подтверждающий устойчивость корпоративных финансовых показателей за пределами отдельных лидеров рынка», - рассказывает эксперт.

Волатильность технологического сектора

Сентимент вокруг технологических и ИИ-компаний остаётся крайне волатильным, обращает внимание Али Кудайбергенов. В последнее время индекс Nasdaq выглядел слабее широкого рынка, а наиболее выраженная коррекция наблюдалась в полупроводниковом сегменте, при этом снижение быстро выкупалось, что ограничивало масштаб распродаж, отмечает эксперт. При этом в ИТ-секторе сохраняются наиболее высокие ожидания: по итогам 2026 года консенсус прогнозирует рост EPS на 55,8%, почти вдвое выше показателя широкого рынка.

Дополнительное давление на технологически сектор Кудайбергенов связывает с вынужденным сокращением позиций фонда Situational Awareness, имевшего значительную экспозицию в акциях, связанных с искусственным интеллектом. «Высокий левередж вынудил фонд распродавать активы после первоначальной коррекции, а часть предложения была выкуплена Citadel Securities, что способствовало стабилизации рынка. Волатильность также усилилась из-за движения корейского рынка и связанных с ним плечевых ETF, оказавших дополнительное давление на производителей полупроводников», - рассказывает эксперт.

«За последний месяц Nasdaq снизился на 1,76%. Коррекция в полупроводниках была существенно глубже: ETF DRAM, ориентированный на производителей чипов памяти, потерял 15,7%, а SOXX, отслеживающий крупнейшие компании отрасли, — 10,3%. В то же время Dow Jones, где выше доля традиционных отраслей, вырос на 0,6%. В последние три месяца рынок демонстрировал ротацию из наиболее перегретых технологических и ИИ-историй в более традиционные сегменты. Лидерами стали здравоохранение и финансовый сектор, прибавившие 11,7% и 10,5% соответственно. Совокупно они занимают около 38% индекса, благодаря чему Dow Jones сохраняет более низкую волатильность по сравнению с Nasdaq», - объясняет разницу в динамике американских индексов Али Кудайбергенов.

«Несмотря на неоднозначный сентимент вокруг ИИ, инвесторы продолжают проявлять интерес к компаниям с наиболее понятной моделью монетизации соответствующих инвестиций. Поэтому рынок всё более избирательно реагирует на отчётность крупнейших технологических корпораций. На прошлой неделе сильные результаты представили Microsoft и Amazon. Обе компании одновременно повысили планы капитальных затрат на развитие ИИ-инфраструктуры, однако их акции выросли. Это контрастирует с реакцией на аналогичное заявление Alphabet, ранее негативно воспринятое инвесторами. Такая динамика может указывать на то, что рынок выше оценивает потенциал монетизации ИИ-инвестиций Microsoft и Amazon, и поэтому более позитивно воспринимает увеличение их расходов», - добавляет эксперт.

Почему рост не будет длиться вечно

Рост на американском рынке не будет длиться вечно, потому что есть перегрев экономики, и инфляция остается высокой, предостерегает начальник аналитического отдела инвесткомпании «Риком-Траст», к.э.н. Олег Абелев. «Эксперты видят признаки перегрева ВВП экономике США, она растет темпами, вдвое превышающими средние темпы за последние 25 лет. Дефицит бюджета ежегодный уже больше $2 трлн. Такая спираль точно может привести к новому витку инфляции, заставить ФРС повышать ставки», - отмечает эксперт.

По его словам, рынок может вполне переоценивать будущую отдачу от вложений в ИИ. «Инвесторы просто будут различать, кто победитель, кто аутсайдер от таких огромных кап затрат на ИИ. И это высокая оценка и смена лидерства. Американский рынок с акцией дорогой, P/E больше 20, что почти на 20% выше среднего значения за последние 20 лет. Нужно уходить от эйфории туда, где есть реальная прибыль. Осторожно подходить к «Великолепной семерке», которая как раз внедряет ИИ и диверсифицироваться», - советует Олег Абелев.

Нельзя сказать, что все безоблачно как в США, так и за границей в плане геополитики и мировой экономики, отмечает Наталья Малых. «Ситуация на долговом рынке США и некоторых европейских стран внушает опасения из-за высоких доходностей на долгосрочные гособлигации, и в целом из-за размеров госдолга. Но США помогает приток капитала на фоне конфликтов за рубежом. При этом доходность 30Y UST уже составляет 5,25%, а на днях она достигала 5,28%, что будет выступать точкой давления на акции, особенно классические дивидендные кейсы без более-менее значимого операционного и финансового роста», - комментирует эксперт.

Идеи на рынке

Аналитики ФГ «Финам» сделали подборку наиболее интересных бумаг на американском рынке на текущий момент:

Halliburton выделяется в секторе нефтесервиса фокусом на американском рынке. Недавний рост цен и дефицит нефти уже привёл к росту инвестиционной активности в сегменте разведки и добычи нефти в Штатах, и эксперты допускают продолжения данной тенденции. При этом Halliburton имеет форвардную доходность дивидендов и обратного выкупа акций в 5,6%, что является неплохим значением для сектора. Целевая цена по акциям Halliburton - $46,3, апсайд - 45%.

CF Industries, по оценке экспертов «Финама», является одним из наиболее привлекательных кандидатов на шорт в секторе. При текущей цене $119 акции уже закладывают сохранение повышенной маржи и премий на азотные удобрения, фактически предполагая, что Ормузский пролив останется закрытым на постоянной основе. По мнению аналитиков, открытие пролива, нормализация поставок, ввод новых мощностей и рост стоимости газа должны привести к снижению маржи, что формирует целевую цену в $110 и предполагает потенциал снижения около 8% от текущих уровней.

Несмотря на геополитические и другие риски в мире, American Express показывает уверенные финансовые показатели в этом году. При этом прогнозы в отношении глобальной экономики остаются достаточно позитивными, и эксперты рассчитывают на дальнейшее увеличение трат потребителей и бизнеса по картам компании. Целевая цена - $364, апсайд - 6%, рейтинг – «Покупать».

Аналитики также положительно оценивают перспективы акций ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF, рассчитывая, что ожидаемое дальнейшее быстрое развитие сферы финтеха и восстановление рынка криптоактивов поддержат спрос на услуги и продукты входящих в состав фонда компаний в долгосрочном периоде. Целевая цена - $52,17, апсайд - 29%, рейтинг – «Покупать».

Waste Management — ведущий поставщик услуг по управлению отходами в Северной Америке с устойчивым спросом и перспективой роста благодаря реиндустриализации США, расширению сегмента медотходов и развитию производства возобновляемого природного газа.

Union Pacific — крупнейший железнодорожный оператор США с растущими финансовыми показателями и стабильными дивидендами. Ключевым драйвером для компании является возможное слияние с Norfolk Southern, что создаст первую трансконтинентальную железнодорожную сеть в США и обеспечит дополнительные синергии и рост эффективности.

Carrier Global — один из мировых лидеров в области климатических и холодильных решений, получает выгоду от устойчивого спроса на оборудование для дата-центров и активно увеличивает производственные мощности, что поддерживает потенциал роста акций.

Аналитики «Финама» позитивно смотрят на акции компании Entergy с целевой ценой $135,4, что предполагает потенциал роста 25,3%. Основными драйверами выступают рост спроса на электроэнергию со стороны дата-центров и промышленных клиентов, а также инвестиционная программа на $67 млрд до 2030 г., которая должна обеспечить существенный рост регулируемой базы активов.

Эти бумаги доступны и российским инвесторам. Счет «Сегрегированный Global» в «Финаме» дает квалифицированным инвесторам возможность торговать американскими акциями, фьючерсами и опционами на биржах NYSE, NASDAQ, CBOE, CME Group.