Рынок продолжит отыгрывать новости, связанные с Silicon Valley Bank
Волатильность на мировом рынке заметно выросла. Жесткая риторика главы ФРС на выступлениях перед Конгрессом во вторник и среду усиливала ожидания более высоких пиковых уровней по ставке ФРС. Тем не менее в дальнейшем смешанная трудовая статистика в пятницу и события вокруг банкротства банка Silicon Valley Bank (SVB) в глазах инвесторов привели к росту вероятности смягчения позиции ФРС.
В России статистика на прошлой неделе указала на умеренное замедление бюджетных расходов, дальнейшее снижение помесячного торгового профицита и нулевую инфляцию в недельном выражении.
На этой неделе рынок продолжит отыгрывать новости, связанные с SVB. Дополнительные сигналы о перспективах ужесточения денежно-кредитной политики в США инвесторы получат от февральской ценовой статистики. Более сильное замедление инфляции завтра может дополнительно усилить ожидания мягких действий ФРС. На динамику валютных курсов повлияют также итоги мартовского заседания ЕЦБ.
Для российского рынка центральным событием недели станет заседание Банка России в пятницу.
Нефть и рубль. По итогам прошлой недели фьючерсы Brent заметно снизились. Выросшая на время вероятность более жестких действий ФРС усиливала риски рецессии и, соответственно, более слабого спроса на нефть. Тем не менее инвесторы теперь переоценивают ожидания по ДКП в США, и сегодня фьючерсы Brent торгуются у $83,2/барр. Если американская ценовая статистика завтра не укажет на особо слабое замедление инфляции, у фьючерсов Brent сохранится потенциал к росту к $85/барр.
Рубль умеренно слабел на прошлой неделе. В пятницу ЦБ РФ опубликовал оценку февральского профицита торгового баланса, подтвердившую его снижение в месячном выражении с январских $8,1 млрд до $7,2 млрд. Сокращение торгового профицита страны остается основной причиной более слабого рубля. Сегодня курс USDRUB снизился к 75,5 руб./$ на фоне глобального ослабления доллара. Другие валюты EM с утра также преимущественно укрепляются. Итоги заседания ЦБ РФ вряд ли окажут существенное влияние на рубль, и для курса USDRUB пока остается актуальным диапазон 74,5-76,5 руб./$.
Трудовая статистика в США. Пятничная статистика указала на замедление роста занятости в США с 504 тыс. до 311 тыс. человек в феврале, но занятость растет сильнее, чем ожидалось (прогноз 205 тыс.). С другой стороны, уровень безработицы неожиданно вырос с минимума с 1969 года на 0,2 п.п. до 3,6% (прогноз 3,4%). Более того, пятничные данные указали на замедление роста средней заработной платы в США с 0,3% м/м до 0,2% м/м (прогноз 0,3% м/м), что несколько снижает проинфляционные риски. Февральская трудовая статистика не указывает явно на необходимость жестких действий ФРС, что в условиях опасений за стабильность финансового сектора поддерживает восстановление спроса на рисковые активы.
Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США
Источник данных: Бюро трудовой статистики США