Рынок пришел в чувство Юлия Сухова Прошедшая неделя, с 19 по 23 марта, привела инвесторов в чувство после февральского обвала рынка. Индекс РТС уверенно взял курс на очередной исторический

Рынок пришел в чувство

Юлия Сухова

Прошедшая неделя, с 19 по 23 марта, привела инвесторов в чувство после февральского обвала рынка. Индекс РТС уверенно взял курс на очередной исторический максимум: в пятницу он закрылся на уровне 1914,5 пунктов, а капитализация фондового рынка вновь преодолела рубеж в 1 трлн долларов.

Хорошие американские данные по рынку недвижимости и умеренно-позитивные комментарии представителей ФРС однозначно решили направление мирового фондового рынка. «Росли американские и европейские рынки, росла нефть, и, конечно, наши игроки не отставали от своих зарубежных коллег, - отмечает Дмитрий Шацкий, трейдер ЗАО «Союз Капитал», - В то время как многие экономисты предсказывают экономике США жесткую посадку, а монетарные власти при любом удобном случае, боясь напугать инвесторов, рисуют радужные перспективы, правда находится где-то посередине».

Растущей динамике российского рынка акций помогли и вышедшие в конце недели данные макростатистики - они оказались лучше рыночных прогнозов. Плюс небольшое влияние стали оказывать корпоративные новости компаний – идет подготовка к годовым собраниям акционеров и публикации финансовой отчетности за 2006 год. Например, акции Концерна «Калина» оказались на минувшей неделе в лидерах снижения. Причина - сообщение компании о падении в 2006 году чистой прибыли на 34,9%.

К тому же, прошедшая неделя была последней, когда торги на российских площадках заканчивались в 18.30. Прощальный аккорд, выраженный в столь неплохом для послекризисного периода росте, был выполнен за счет акций нефтяных компаний. Впервые за довольно долгое время инвесторы вновь потянулись в этот сектор. В связи с очередным витком роста напряженности вокруг Ирана цены на нефть превысили уровень в $63 за баррель. Правда, пока некоторые бумаги нефтяного сектора по-прежнему торгуются ниже уровней начала года, но Владимир Веденеев, аналитик Банк Москвы, рекомендует инвесторам обратить внимание на Газпром, Сургутнефтегаз, НОВАТЭК и Лукойл – у них все впереди. В случае выхода иранского конфликта из правового поля и развязывания новой локальной войны в районе Персидского залива цены на нефть могут легко взметнуться к отметке в $100 за баррель, отмечают аналитики ВТБ. «Наблюдающийся рост цен на нефть, вызванный увеличением “рисковой иранской премии”, как мы ожидаем, поддержит повышательную тенденцию на российском рынке акций, возобновившуюся в преддверии наступающего сезона годовых отчетов и дивидендных отсечек, и мы ожидаем в начале недели продолжения роста отечественных нефтяных фишек», - заявляют они.

Так что пять рабочих дней прошлой недели напомнили российским инвесторам о том, что в долгосрочной перспективе рынок всегда растет.

Хуже всего в пятницу торговались акции ГМК, которым по итогам недели все же удалось вырасти более чем на 3,5%. «Учитывая негативную недельную динамику цен на никель (-11,5%), данный результат можно назвать весьма неплохим», - говорит Михаил Лямин, аналитик Банк Москвы.

Традиционные фавориты роста – акции компаний энергетического сектора. Не отстают от них и акции телекоммуникационной отрасли и розничной торговли. Большинство ОГК и ТГК прибавили за неделю в среднем 4-5%. В наибольшей степени подорожали бумаги ОГК-1 (+17%) и ОГК-4 (+10%), говорят аналитики ИК Проспект. Основные драйверы для этих бумаг – переоценка после удачной продажи пакета акций ОГК-3, а также продолжение процесса продажи госпакетов акций генерирующих мощностей. Спекулятивные покупки наблюдались в бумагах “Мосэнерго”, котировки которых прибавили более 5%.

Некоторое внимание было отдано и металлургическому и горнорудному сектору. Перед предстоящим IPO ММК опубликовал хорошую отчетность, которая была выше прогнозов рынка в среднем на 10-15%. Это сразу же нашло отражение в стоимости акций компании, а также переоценке акций других металлургических компаний, прежде всего Северстали и Мечела. Примечательно, что акции газодобывающих компаний подорожали, несмотря на активизировавшееся обсуждение возможности повышения НДПИ на газ. «По словам Германа Грефа, ставки налога могут быть повышены со следующего года», - предупреждают аналитики ВТБ.

В других секторах можно выделить существенное повышение стоимости акций АвтоВАЗа (4,26%). Аналитики «ФИНАМа» полагают, что спрос на них основан на ожидании скорой ликвидации перекрестной схемы владения заводом посредством погашения части акций АвтоВАЗа, находящихся на балансе его «дочек».

Продолжая тему IPO российских компаний, стоит отметить решение внеочередного собрания акционеров ВТБ утвердить допэмиссию акций в объеме около 1,734 трлн. штук, что составит 25% минус одна акция от уставного капитала банка после размещения допэмисии. Серию продаж продолжают аукционы по продаже активов «ЮКОСа». «Роснефть» (+4,3%) на прошлой неделе официально объявила о планах участвовать в торгах по продаже активов «ЮКОСа». С точки зрения развития фондового рынка, IPO ВТБ и энергокомпаний для инвесторов, так же, как и аукционы по продаже активов «ЮКОСа», являются средне- и долгосрочными, отмечают аналитики Альфа-банка. «Напротив, динамика цен на нефть и металлы, а также динамика фондовых индексов США, на текущем этапе носит преимущественно краткосрочный характер. Краткосрочная же ситуация на российском фондовом рынке определяется сегодня преимущественно динамикой мировых фондовых индексов и конъюнктурой мирового рынка нефти и металлов», - пишут они.

Какой прогноз строят эксперты на текущую неделю? Аналитики Альфа-банка измеряют равновесный ценовой диапазон рынка на текущую неделю до 1900-1950 пунктов по шкале РТС. Они считают, что главным для российского рынка является то, насколько качественным будет восстановление мировой фондовой системы после февральско-мартовского падения. От этого будет зависеть устойчивость рынка на более высоких ценовых уровнях.

Аналитики ФИНАМа заявляют, что общий настрой фондовых рынков позволяет рассчитывать на обновление исторических максимумов российскими индексами еще до конца марта.

Предстоящая неделя будет наполнена важными макроэкономическими данными, среди которых стоит выделить данные по ВВП США и данные по инфляции в США и Еврозоне. Кроме того, на этой неделе ожидаются выступления главы ФРС США Б.Бернанке и главы ЕЦБ Ж-К.Трише. «Довольно любопытно будет послушать выступление Бена Бернанке в среду по поводу экономических перспектив перед объединенным экономическим комитетом Конгресса США, - говорит Дмитрий Шацкий, - Помимо этого, неделя будет насыщенна статданными, наиболее важными из которых будет: информация по инфляции, состоянию рынка недвижимости и доверию потребителей. Как мне больше всего представляется, американская экономика продолжит скромный рост, а вот очищенный индекс цен и бычьи настроения на рынке комодитес не дадут в ближайшее время надежд на смягчение монетарной политики. Возможно, это произойдет в конце лета или даже осенью, в любом случае не остается ничего кроме, как наблюдать за процессами, происходящими в мировой экономике».

Эти данные в последнюю неделю квартала добавят мировым рынкам волатильности. Рынок российских акций в этих условиях поддержит высочайший уровень рублевой ликвидности. Правда, в сравнении с динамикой других индексов рынков акций развивающихся стран с конца 2006 года индекс РТС выглядит отстающим и все еще находится ниже значения своего закрытия в конце прошлого года, отмечают аналитики Промсвязьбанка. А лидером повышения на развивающихся рынках является фондовый индекс Украины, прибавивший с конца 2006 года более 57%.