Рынок постепенно восстанавливается, что позитивно для "Аэрофлота"

"Аэрофлот" в понедельник опубликовал результаты за 1К21, которые оказались лучше, чем за 4К20. Хотя первый квартал года традиционно самый слабый для компании, результаты за 1К21 указывают на некоторое улучшение показателей по сравнению с 4К20: пассажиропоток увеличился на 3,8% относительно предыдущего квартала, выполненный пассажирооборот - на 6,7%, коэффициент занятости пассажирских кресел - на 5,5 п. п. На внутренних маршрутах последний показатель (83,3%) был выше, чем в 1К19 (78,7%), т. е. до пандемии, и это еще раз подчеркивает значимость внутреннего рынка для группы на текущий момент. "Аэрофлот" дал понять, что к концу 1К21 группа достигла уровня 2019 года по транспортным мощностям, обслуживающим отечественный рынок.

Чистый долг "Аэрофлота" увеличился на 17,2 млрд руб. по сравнению с концом 2020 года. Динамика оборотного капитала частично нормализовалась после значительных изменений в 1К20: рост дебиторской задолженности, судя по всему, свидетельствует о том, что пассажиры бронируют билеты на лето намного активнее, чем годом ранее (в данном случае налицо позитивный эффект как от повышения спроса, так и от растущих мощностей перевозчика).

Рынок постепенно восстанавливается, что позитивно для "Аэрофлота", однако уровень неопределенности, на наш взгляд, все еще довольно высок.