Рынок получил все, что мог желать, из отчетов по CPI и занятости за январь, но дьявол кроется в деталях.

Ключевые моменты

Экономика добавила 130,000 рабочих мест в январе, что примерно вдвое превышает оценки экономистов.

Инфляция также оказалась ниже прогнозов экономистов и показала прогресс к целевому уровню в 2% от Федеральной резервной системы.

Однако, если взглянуть под капот, данные выглядят гораздо менее очевидными.

В преддверии этой недели, я думаю, если бы вы сказали инвесторам, что экономические данные покажут добавление 130,000 рабочих мест в январе, уровень безработицы снизится до 4.3%, а Индекс потребительских цен вырастет всего на 2.4% по сравнению с прошлым годом, большинство было бы довольно удовлетворено и купило бы акции на более широком рынке. Тем не менее, к концу торгов в пятницу, основные фондовые индексы все оказались в красной зоне на этой неделе.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о небольшой, но малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel.

На первый взгляд данные выглядят хорошо. Экономика добавила гораздо больше рабочих мест, чем ожидалось, и инфляция движется к предпочтительному целевому уровню в 2% от Федеральной резервной системы. Более низкий отчет по инфляции также может сигнализировать о том, что ожидаемое однократное инфляционное воздействие от тарифов президента Дональда Трампа прошло. Тем не менее, если заглянуть под капот, там больше, чем кажется на первый взгляд. Дьявол всегда в деталях.

Данные не являются убедительными

Начнем с отчета по занятости: экономика добавила более чем в два раза больше рабочих мест, чем большинство экономистов ожидало, в то время как уровень безработицы слегка снизился до 4.3%. Не поймите меня неправильно, это все еще положительный результат. Однако большинство новых рабочих мест было создано в секторах здравоохранения и социального обеспечения, которые в значительной степени зависят от государственного финансирования.

На самом деле, если бы рабочие места из этих секторов были исключены в течение прошлого года, экономика США на самом деле потеряла бы рабочие места в 2025 году. После пересмотров экономика США добавила 584,000 рабочих мест в прошлом году, что ниже 2 миллионов в 2024 году и является самым слабым показателем с начала века.

Что касается отчета по инфляции, то цифры снова лучше, чем можно было ожидать. Однако, согласно главному экономисту Moody's Марку Занди, на данные по инфляции все еще влияет закрытие правительства, которое длилось 43 дня в прошлом году, с 1 октября по 12 ноября. В частности, Занди отметил, что правительство предполагало, что в прошлом октябре не было никаких увеличений цен по большинству категорий CPI.

Moody's оценило, что если бы данные были правильно зафиксированы, инфляция, вероятно, составила бы сейчас 2.7%. Тем не менее, в этом отчете, на мой взгляд, есть и положительные моменты. Во-первых, CPI достиг 3% в сентябре прошлого года, так что инфляция все еще снижается, и большинство экономистов, вероятно, знали о той оговорке, на которую указывает Занди, при составлении своих прогнозов.

В конечном итоге эти тонкие детали также означают, что недавние экономические данные не так однозначны, как предполагают заголовочные цифры. Если инфляция останется на уровне 2.7%, значительно выше целевого уровня ФРС, а уровень безработицы продолжит снижаться или останется на текущем уровне, многие члены ФРС, вероятно, будут более осторожны в отношении снижения процентных ставок.

Чем дальше мы уходим от прошлого закрытия правительства, тем яснее будут данные. Если они продолжат двигаться в этом направлении, особенно в отношении инфляции, это будет хорошей новостью для рынка. Тем не менее, я не думаю, что данные пока окончательны.

Стоит ли сейчас покупать акции S&P 500?

Прежде чем покупать акции S&P 500, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов прямо сейчас… и S&P 500 не вошел в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут обеспечить огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $409,108!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $1,145,980!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 886% — это значительно превышает рынок по сравнению с 193% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 13 февраля 2026 года.

Брам Берковиц не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Moody's. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные в этом материале, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод