Рынок переходит от торговли на новостях к торговле на ожиданиях заседания Банка России

Российский рынок чувствует себя в четверг в более устойчивом состоянии, чем в начале недели, получив умеренно позитивный макроэкономический сигнал со стороны инфляции. Данные Росстата показали недельный рост цен всего на 0,05%, а годовая инфляция в ноябре составила 6,64%, что в целом укладывается в сценарий замедления ценового давления по сравнению с пиковыми значениями осени. Для рынка это важный психологический момент: подтверждается, что инфляция движется не по ускоряющейся, а по стабилизирующейся траектории, а значит ожидания по снижению ключевой ставки ЦБ в декабре сохраняют актуальность.

В среду участники торгов отыгрывали именно этот фактор, что позволило индексу Мосбиржи удержаться вблизи зоны 2700 пунктов без попытки глубокой коррекции, несмотря на сохраняющуюся волатильность рубля и слабость нефтяных котировок. Для четверга базовый сценарий — продолжение консолидации рынка с осторожными попытками сместиться выше, в диапазон 2720–2760 пунктов, при условии отсутствия резкого ухудшения внешнего фона. Рынок постепенно переходит от торговли на новостях к торговле на ожиданиях заседания Банка России, и любые данные, подтверждающие замедление инфляции и охлаждение спроса, будут восприниматься как аргумент в пользу смягчения ДКП.

Инфляционная статистика снижает вероятность жестких комментариев со стороны регулятора и поддерживает спрос на акции и ОФЗ, хотя рынок долга пока реагирует сдержанно. Это означает, что в ближайшие сессии можно ожидать постепенного перетока интереса инвесторов из защитных инструментов в акции, прежде всего в бумаги с устойчивыми денежными потоками и потенциальной дивидендной поддержкой. При этом высокие уровни ставок по депозитам и фондам денежного рынка по-прежнему сдерживают быстрый рост, делая движение вверх более плавным и выборочным.

Ключевым риском для четверга остается валютный рынок. Ослабление рубля при отсутствии активных продаж экспортной выручки может снова усилить давление на индекс РТС и ограничить рост Мосбиржи. Текущее ослабление рубля, в первую очередь, будут отыгрывать экспортеры.

Корпоративный фон в четверг также способен поддержать рынок и добавить избирательного интереса к отдельным бумагам. В фокусе остаётся Аэрофлот, который опубликует операционные результаты за ноябрь: рынок будет внимательно смотреть на динамику пассажиропотока и загрузку на фоне сезонного спада и высокой базы прошлого года. Более сильные, чем ожидается, цифры способны поддержать бумаги авиаперевозчика и в целом транспортный сектор. Циан завершает торги с дивидендом, что традиционно усиливает краткосрочную волатильность в бумаге, а сам дивидендный гэп может стать ориентиром для интереса со стороны инвесторов со среднесрочным горизонтом. Диасофт проводит ВОСА по дивидендам за девять месяцев.