Рынок ожидал лучших финансовых показателей от "Полиметалла"

"Полиметалл" представил нейтральные результаты, EBITDA и чистая прибыль оказались чуть ниже консенсуса (на 3% и 6% соответственно). Прогноз по производству на 2022 был подтвержден на уровне 1.7 млн унц. ЗЭ, при этом 2П22 будет сезонно лучше. Золото сейчас находится в фокусе, но мы ожидаем, что его цена нормализуется, возвратясь к уровню около $1 800/унц. после ослабления геополитической напряженности.

Также возможно дополнительное давление на цены, если Россия "распечатает" свои запасы золота. "Полиметалл", который торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2022П 2.3x выглядит очень дешевым по текущим ценам в результате недавнего обвала рынка, и мы продолжаем предпочитать его "Полюсу".