Рынок осторожно будет относиться к прайсингу договора ОПЕК+

Решения ОПЕК совпали с публикацией данных EIA по спросу/предложению на рынке в ноябре. Спрос подрос до 100,8 млн б/с, предложение снизилось до 101,5 млн б/с. Таким образом, 100%-ное исполнение требований нефтяной сделки вернет на рынок дефицит.

Вопросов несколько:

-Будет ли сделка жестко исполняться? Сигналы, подаваемые подписантами сделки, пока указывают на то, что $55-65 за барр. Brent всех устраивает, тогда как рост нефтедобычи в США всем не нравится.

-Смогут ли Иран, Ливия и Венесуэла дисбалансировать рынок? На троих эти страны добывают 5,28 млн б/с – на 21% меньше, чем год назад. В Ливии добыча растет весь год, добыча Ирана зависит от дальнейшего развития событий с американскими санкциями и путями для их обхода, а добыча Венесуэлы от того, удастся ли Мадуро уговорить Россию или Китай инвестировать в страну.

-Переговоры по нефтяной сделке продолжались фактически два дня. Они указали на наличие существенных противоречий между странами ОПЕК+. Нарушения договоренностей с чьей-либо стороны будут трактоваться другими участниками как возможность тоже нарастить добычу.

Мы считаем, что рынок осторожно будет относиться к прайсингу заключенных договоренностей. Котировки Brent в ближайшие недели найдут равновесное значение, скорее всего, оно будет в районе $60-65 за баррель. Если в январе мы увидим серьезное сокращение добычи в рамках достигнутых договоренностей, это может спровоцировать новый виток роста цены выше $70 за барр.