Рынок облигаций снова верит ФРС на слово

Трейдеры облигациями начали согласовывать свои ожидания с сигналами ФРС, пишет Bloomberg. На протяжении всего предыдущего года инвесторы сталкивались с потерями, поскольку недооценивали масштабы повышения процентных ставок ФРС. Они также неверно предсказали, что банковская паника остановит ФРС, и позже они ошиблись в ожиданиях, что ФРС перейдет к смягчению в марте.

В последнее время настроения на рынке изменились. Инвесторы теперь верят центральному банку на слово. Рынки деривативов начали учитывать максимум четыре-пять понижений ставок ФРС на четверть пункта в 2024 году, что более точно соответствует заявлению ФРС о трех сокращениях. Эта корректировка последовала за периодом прошлого года, когда трейдеры ожидали, что ФРС введет семь снижений ставок, что было слишком оптимистично.

Участники рынка получили сигнал от ФРС о том, что снижение ставок может произойти, если инфляция продолжит снижаться. Текущие экономические прогнозы предполагают, что инфляция находится в нисходящем тренде, что дает ФРС некоторое пространство для смягчения политики. Анализ показывает, что индекс потребительских цен вырос всего на 2,9% в январе, что является самым низким показателем почти за два года, сигнализируя о том, что инфляция, возможно, находится под контролем.

Ожидания повышения доходности облигаций снизились, и большинство участников рынка не ждут возврата к высокой доходности предыдущего года. Рынок облигаций обрел некоторую стабильность, что нашло отражение в высоком спросе на недавнем аукционе казначейских облигаций на $42 млрд, а трейдеры делают ставку на стабильный диапазон рынка U.S. Treasury.

В целом, рынок начинает доверять руководству ФРС, понимая, что политики, скорее всего, приступят к осторожному процессу смягчения, а не к агрессивному. Первый шаг теперь ожидается в мае. Трейдеры теперь более внимательно следят за политикой центрального банка после серии просчетов, вспомнив старую поговорку Don’t fight the Fed ("Не борись с ФРС"). Синхронизация с ФРС обеспечит некоторую стабильность финансовым рынкам и потенциально ограничит риск инвесторов после трех тяжелых лет на рынке облигаций.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.