Рынок нефти. Риски снижения, возможно, увеличились Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК" С 2002 по 2005 гг. котировки нефти в мае неизменно демонстрировали значительное повышение. В 200
Рынок нефти. Риски снижения, возможно, увеличились
Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"
С 2002 по 2005 гг. котировки нефти в мае неизменно демонстрировали значительное повышение. В 2006 г. в мае произошла небольшая коррекция цен на данный вид сырья. В результате сложилась техническая «перекупленность» графика изменения котировок нефти в мае с 1994 г. по 2007 г. (См. рис. 1).
Председатель ЕЦБ Ж.-К.Трише и глава Совета министров еврозоны Ж.-К.Юнкер согласились на прошлой неделе провести специальное обсуждение текущей динамики курса евро на FX.
Ж.-К. Трише в прошлую пятницу заявил, что в ходе саммита G7 он «с интересом» отметил выступление в поддержку «сильного доллара», прозвучавшее со стороны Секретаря Казначейства США Дж. Поулсона.
Руководство еврогруппы ранее высказывалось, о том, что оно не обеспокоено ростом курса евро поскольку «этот рост происходит постепенно».
По всей видимости, указанные заявления демонстрируют формирующуюся поддержку USD со стороны европейского финансового руководства.
Снижение стоимости европейской валюты в краткосрочном периоде свидетельствует о сокращении привлекательности инструментов хеджирования долларовых рисков, в том числе с помощью инвестиций в сырьевой сектор.
В случае сохранения негативной динамики евро по отношению к доллару в течение ближайших недель котировки нефти, возможно, также испытают негативное давление (рис.2).
Повышению котировок японской йены на FX способствуют недавние заявления руководства G7 о рисках, связанных с торговлей на разнице процентных ставок.
В частности, в прошлую пятницу прозвучало заявление Ж.-К.Трише о том, что игроки финансовых рынков должны помнить о рисках, связанных с активизацией торговли на том или ином сегменте.
На прошлой неделе было опубликовано высказывание Ж.-К. Юнкера отметившего, что экономика Японии укрепляется, и данное обстоятельство должно отражаться в ценах валютного рынка.
Снижение активности инвесторов на относительно высоко рискованных сегментах рынка, в случае развития данного сценария, негативно отразится, в том числе, на котировках нефтяных контрактов.
Несмотря на то, что, постепенное повышение уровня инфляционных ожиданий ограничивает, в долгосрочном периоде, потенциал снижения цен сырьевых рынков, в перспективе ближайших недель возможным представляется стабилизация котировок июньского фьючерса на «легкую» нефть в диапазоне $61 - $66 за баррель.