Рынок нефти консолидируется в преддверии статистики EIA по запасам и результатов заседания ФРС

Агентство Bloomberg вчера опубликовало февральский график отгрузки нефти Urals из российских портов на Балтийском море. Ожидается, что отгрузка нефти в феврале сократится до 5 млн т (что соответствует 1,31 млн барр./сут и пятимесячному минимуму) по сравнению с 6,1 млн т (1,44 млн барр./сут) в январе. Несмотря на небольшое увеличение объемов отгрузки на Черном море из Новороссийска (до 1,1 млн т в феврале по сравнению с 1,03 млн т в январе), общее сокращение отгрузки показывает, что у России есть проблемы с поставками нефти на мировой рынок в период, когда ожидается восстановление спроса. Впрочем, пока сложно оценить, как отразится снижение экспорта на объемах нефтедобычи в России (которые должны увеличиваться по условиям соглашения ОПЕК+), т. к. российские НПЗ сильно загружены и потребляют нефть, которая в противном случае шла бы на экспорт.

В среду утром Brent торгуется вблизи $88/барр. Инвесторы анализируют опубликованные накануне данные Американского института нефти (API), согласно которым запасы нефти и дистиллятов в США за неделю сократились незначительно (соответственно на 0,875 млн барр. и на 2,2 млн барр.), а запасы бензина снова выросли (на 2,4 млн барр.). Мы ожидаем, что статистика по запасам углеводородов от Управления энергетической информации США (EIA), которая выйдет сегодня, окажется менее оптимистичной для рынка нефти, чем данные API. Этот фактор, наряду с итогами заседания ФРС США, окажет давление на котировки Brent, которые могут отступить в направлении $86/барр. С начала года ФРС стала занимать более жесткую позицию. Если в декабре ожидалось, что в текущем году регулятор повысит ставки три раза, то теперь, похоже, Федрезерв может просигнализировать о большем количестве повышений и сокращении баланса в 2П22. Мы также не исключаем, что ФРС удивит инвесторов и даст понять, что в 2022 году возможно более четырех повышений ставки и резкое сокращение баланса. Это спровоцирует укрепление доллара США и повышение доходности казначейских облигаций, что, в свою очередь, подтолкнет пару EUR/USD к снижению в направлении 1,11 и окажет давление на рынок нефти.