Рынок накрывает волна корпоративных отчетов
Индекс Мосбиржи опустился до уровня 2880 пунктов, потеряв около 1,2% в течение дня. Индекс снижался под давлением слабых корпоративных отчётов, но ускорение падению придали заявления из Белого Дома в США: там считают, что Россия и Украина на данный момент не готовы завершить конфликт, обе стороны видят смысл в его продолжении.
В четверг объёмы торгов оставались низкими на фоне отсутствия интереса инвесторов к отчётам, но вечернее падение спровоцировало рост активности в 1,5 раза — такой всплеск выглядит как негативный сигнал и может свидетельствовать о готовности продавать дальше и больше.
Нефть отреагировала резким ростом из-за рисков расширения санкций против России и введения пошлин на третьи страны. Великобритания, Германия и Франция решили вернуться к санкциям против Ирана из-за отказа последней пускать МАГАТЭ на свои атомные объекты.
В рубле эффект налогового периода сходит на нет, а сохранение низких экспортных цен на нефть в среднесрочной перспективе будет оказывать всё большее влиянием. Однако не стоит ждать повышенного спроса от импортёров осенью, поскольку этот период обычно характеризуется как самый спокойный на валютном рынке по сравнению с летними.
Корпоративные события
АФК Система отчиталась за I полугодие 2025 года, показав рост выручки на 7,3% г/г, до 616,78 млрд руб., и появление убытка по чистой прибыли в 81,87 млрд руб., против прибыли в 4 млрд годом ранее. Убыток по чистой прибыли связан с ростом процентных расходов из-за жёсткой ДКП Банка России. Снизить долговое бремя может продажа 100% акций АО «Бизнес-Недвижимость» застройщиком Эталон. Размер сделки составляет 14,1 млрд рублей. Для сделки Эталон может провести SPO.
Астра за I полугодие 2025 года показывает сильные операционные результаты, что помогает ей нивелировать негативные встречные ветры. Выручка выросла на 34% г/г, до 6,62 млрд руб., операционная прибыль растёт на 28% г/г., скорректированная чистая прибыль снизилась на 57% г/г. отношение Чистый долг/скорр. EBITDA остаётся низким — 0.23x, это позволяет компании сохранять инвестиции в R&D и другие инвестиционные проекты. На фоне провальных отчётов других IT компаний Астра смотрится не так плохо.
Henderson демонстрирует рост, но давление на маржинальность продолжается. Выручка выросла на 17%, до 10,78 млрд руб., что выглядит неплохо для ритейла. Чистая прибыль упала на 33%, до 964 млн руб., из-за роста процентных расходов. Рентабельность по EBITDA по итогам полугодия составила 33,6% (годом ранее — 38,3%). Открытие новых магазинов не стимулировало рост посещаемости — количество визитов в сопоставимые офлайн-салоны снизилось на 7%, но LFL-продажи выросли на 4,1%.
Календарь инвестора на 29 августа 2025:
Финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. опубликуют: Газпром, Лукойл, Русагро, Инарктика, Россети Ленэнерго, Аэрофлот, ОзонФарм, Мать и дитя, Самолёт, ЛСР, ЭсЭфАй, Артген биотех, Южуралзолото, Селигдар, Сегежа, ОКЕЙ Транснефть.
Проведут советы директоров по вопросу дивидендов: ОзонФарм и ЕвроТранс.