Рынок IPO может активизироваться во втором полугодии 2023-го

Рынок IPO остается под давлением из-за подъема ставок ведущими регуляторами, даже несмотря на оптимизм, вызванный в начале года снятием ковидных ограничений в КНР, и появление тенденции к замедлению инфляции. Сложная ситуация в банковском секторе также негативно повлияла на мировые финансовые рынки, резко усилив волатильность.

Самые крупные размещения с начала года откладываются, но активность относительно небольших IPO сохраняется.  При этом данные размещения привлекают не крупных институциональных, а мелких инвесторов. В ходе IPO Mangoceuticals Inc не менее 40% денежных средств поступило от розничных покупателей, тогда как при проведении крупных размещений не менее 90% предлагаемых акций покупается крупными инвестиционными фондами и иными институционалами. Все это может говорить о том, что, несмотря на непростую ситуацию на рынке, частные инвесторы сохраняют аппетит к риску.

Для восстановления активности в сегменте крупных IPO нужно замедление ужесточения монетарной политики ФРС. В результате этого возможно завершение перетока средств из акций «роста» в акции «стоимости». Также для открытия окна IPO важно снижение индекса волатильности VIX под отметку 20. Если индикатор держится выше этой отметки, компании и андеррайтерам, как правило, сложно установить справедливую цену, при которой эмитент будет интересен инвесторам и сумеет привлечь запланированный капитал. В этой связи компании зачастую предпочитают отодвинуть свое размещение на неопределенный срок.

Считаем вполне вероятным активизацию рынка IPO во втором полугодии 2023 года. На этот период намечены крупные размещения, среди которых Reddit, Discord, Instaract и VinFast. Arm Ltd. планирует подать конфиденциальную заявку на IPO до конца апреля, листинг должен состояться до конца года и позволить компании привлечь не менее $8 млрд. Впрочем, точные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры рынка.