Рынок электромобилей. Долгосрочный взгляд от Bloomberg NEF и споры с ОПЕК

В нашем прошлом обзоре мы писали про доклад МЭА относительно ситуации на рынке электрокаров. В середине июня появился обзор рынка EV от Bloomberg NEF (BNEF). Прогноз экспертов Bloomberg по перспективам перехода с автомобилей с классическим ДВС на электрички выглядит не менее оптимистично, чем оценка МЭА.

Напомним, что МЭА оценила рост рынка в прошлом году в 20% в годовом выражении – количество проданных автомобилей превысило 20 млн. шт. При этом из трех ключевых регионов (Китай, Европа, США) прирост продемонстрировали только два, в США продажи снизились по причинам того, что стимулирующие меры из-за действий Д. Трампа превратились в дестимулирующие, оттолкнув тем самым потребителей.

В текущем же году прогноз МЭА более осторожен из-за неопределенностей в т.ч. связанных с ближневосточным конфликтом. Мы со своей стороны отмечали, что смотрим на оптимистичные прогнозы, касающиеся EV с определенной долей скепсиса, в том числе по причине того, что МЭА является организацией, активно продвигающей зеленую повестку. Это создает известную степень предвзятости оценок. Например, повторимся, что в своих цифрах МЭА оценивает совокупный спрос как на «чистые» электромобили, так и на гибриды. Между тем, в какой-то степени это является манипуляцией, т.к. количество гибридов составляет порядка трети от общего количества проданных электрокаров.

Что касается Bloomberg NEF, то цифры ведомства во многом схожи. Bloomberg при этом рассматривает развитие рынка электрокаров с точки зрения своего сценария основного экономического перехода (Economic Transition Scenario – далее ETS), который, как пишет Bloomberg, предполагает отсутствие новых политических решений или нормативных актов, влияющих на рынок.

Итоги 2025 г. и долгосрочный прогноз

По данным Bloomberg NEF в 2025 г. было продано порядка 21 млн. электрокаров. В текущем году ведомство ожидает, что будет продано около 23,3 млн., т.е. рост продаж составит порядка 11% (по оценкам МЭА рост рынка составит около 10%). Порядка 27% всех автомобилей, проданных в текущем году будут, по мнению Bloomberg, «электричками».

В дальнейшем, к 2030 г. количество проданных электромобилей может вырасти до приблизительно 35,4 млн. шт. Лидерство по доле электрокаров сохранит Китай, где к 2030 г. эта доля должна превысить 70%.

Прогноз продаж электрокаров в долгосрочной перспективе

Между тем, Bloomberg NEF признаёт, что на ключевом рынке рост продаж замедляется. В частности, рост продаж электромобилей в КНР в текущем году может составить 10%, тогда как в прошлом году рост составлял порядка 16%, а в 2024 г. 39%. Причиной здесь являются сокращение налоговых льгот^[1]. Напомним, что в конце прошлого года Reuters написал, что политика страны и большое количество брендов привели к перенасыщению отрасли.

Несмотря на постепенное ужесточение регулирования Bloomberg NEF ожидает, что к 2040 г. количество проданных электричек составит порядка 50% от всех продаж, а к 2050 г. количество электрокаров (включая гибриды!) превысит количество автомобилей с классическим ДВС.

Тренд развития электрокаров на горизонте до 2050 г.

Как следствие, Bloomberg NEF ожидает, что спрос на нефть будет постепенно вытесняться за счёт перехода на электротранспорт. По расчётам BNF, в 2025 г. электрокары «вытеснили» порядка 3,2 млн. б/c автомобильного топлива. Вместе с тем, BNF считает, что глобальное потребление автомобильного топлива вступает в длительный период стабильности после пика в 2029 году, поскольку продолжающийся рост мобильности и грузоперевозок компенсирует большую часть влияния увеличения электрификации транспортных средств и повышения эффективности. Этот постепенный переход обеспечивает некоторую краткосрочную поддержку нефтеперерабатывающим компаниям и нефтяным рынкам, особенно в развивающихся странах, где спрос на топливо продолжает расти. Однако долгосрочное снижение потребления автомобильного топлива в конечном итоге заставит производителей топлива пересмотреть свои стратегии, что повысит важность более устойчивых областей роста, таких как авиационное топливо, нефтехимия и возобновляемые виды топлива.

К 2040 г. BNF ожидает, что выпавшие объемы составят порядка 26 млн. б/c.

Замещение объемов нефти на горизонте до 2040 г.

Между тем, OPEC не соглашается с выводами BNF и в своем большом докладе Мировой обзор нефти (World oil outlook) пишет, что спрос на нефть на горизонте до 2040 г. со стороны автомобильного транспорта может вырасти с 47 млн. б/с в текущем году до 52,6 млн. б/c к 2040 г. К 2050 г. рост составит 5,7 млн. б/с.

Изменение спроса на нефть в разбивке по секторам

Источник: OPEC

Как поясняет OPEC: рост спроса поддерживается расширением парка транспортных средств, при этом ожидается, что глобальный парк автомобилей с двигателями внутреннего сгорания увеличится более чем на 500 миллионов в период с 2025 по 2050 год. В то же время, повышение топливной эффективности – частично обусловленное гибридизацией традиционных автомобилей с двигателями внутреннего сгорания – ограничит этот рост.

В частности, ожидается, что значительная поддержка будущего спроса на нефть в автомобильном транспорте будет обеспечена за счет роста числа коммерческих автомобилей. На глобальном уровне прогнозируется увеличение более чем на 360 миллионов автомобилей в период с 2025 по 2050 год. Более того, в отличие от легковых автомобилей, альтернативные транспортные средства (в основном работающие на электричестве и природном газе) займут гораздо меньшую долю в этом сегменте. В этом контексте коммерческие автомобили станут основным источником растущего спроса на нефть в этом секторе.

Выводы по результатам обзора Bloomberg NEF

Развернулось очень серьезное «сражение» на информационном фронте относительно будущего автомобильного рынка. Поскольку доля транспортного сегмента в общем объеме потребляемой нефти составляет порядка 60%, понятно, что этот сектор будет являться главной «мишенью» для всевозможных спекуляций и допущений. Повторимся, что мы с определенной долей скепсиса относимся к прогнозам продолжительного стремительного роста продаж на рынке электромобилей. Причин здесь несколько:

1. Рост не является повсеместным, а сосредоточен в трёх ключевых регионах: Китае, Европе и США
2. Рост опирается преимущественно на государственные стимулирующие программы. Как только эти программы пересматриваются, рост рынка электрокаров заметно замедляется
3. В статистику МЭА и Bloomberg включаются не только «чистые» электрокары, но и гибриды. Как отмечает OPEC, гибриды также оказывают негативное влияние на спрос на нефть, однако же при этом спрос на них довольно значительный и какой-то объем традиционных углеводородов такой транспорт потребляет
4. Оценки МЭА и Bloomberg могут быть несколько предвзятыми в силу заинтересованности экспертов. То же самое, впрочем, может относиться и к OPEC.

^[1] В нашем предыдущем обзоре мы написали, что КНР вводит налог в 5% на покупку электрокаров. На самом деле это не вполне корректная формулировка. С 01.01.2026 в КНР завершилась программа полного освобождения от налога при покупке электромобилей и теперь при покупке NEV действует ставка 5%, которая составляет 50% от стандартного 10% налога на автомобили ДВС. Т.о. речь идет не о введении нового налога, а о сокращении налоговых послаблений.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».