Рынок что-то знает про ставку, или он ошибается?
Случилось то, чего мы еще не видели в этом году: индекс российских гособлигаций RGBI бодро и с огоньком пошёл в рост. Доходности снижаются, они на 2-3 пп. ниже ключевой ставки.
Рынок для себя решил, что цикл ужесточения ДКП скоро закончится. Сигналом к этому может стать сохранение ставки на уровне 15% на заседании ЦБ 15 декабря. Также облигациям помогает временная стабилизация курса рубля. Продолжится ли рост облигаций, зависит от поведения инфляции: если она замедлится, на рынке облигаций будет позитив.
После сентябрьского резкого повышения ключевой ставки, начал лесенкой входить в ОФЗ. На локальном укреплении рубля добавил в портфель замещающие облигации (Газпром). Долговой рынок становится все более интересным как по сравнению с дивидендной доходностью акций, так и для парковки временно свободного кэша.
Комментарии