Рынок был готов к повышению ставки ЦБ

Банк России повысил ключевую ставку на 100 б.п. до 8,5%, что оказалось выше консенсус-прогноза аналитиков.

Как и всегда регулятор, принимая решение в отношении ставки, прежде всего руководствовался данными по инфляции. В конце прошлой недели Банк России опубликовал данные по динамике потребительских цен в июне, где указал на месячный прирост цен на уровне 0,52% против 0,39% в мае. В годовом выражении рост инфляции составил 6,4%. Также на днях Банк России опубликовал данные по инфляционным ожиданиям населения, которые выросли на 0,9 п.п., до 11,1%. Все эти факторы говорили в пользу повышения ставки на сегодняшнем заседании. Вопрос был лишь в том, насколько существенным может быть повышение ставки со стороны регулятора.

Учитывая, что индекс цен государственных облигаций RGBI снизился на 1,6% по сравнению с июньским заседанием, рынок был готов к повышению ставки ЦБ. В то же время слабость российской национальной валюты еще не успела отразиться на темпах роста инфляции, что и могло подтолкнуть Банк России пойти на более радикальное повышение ставки.

В сопроводительном комментарии Банк России допустил возможное дальнейшее повышение ставки. Ранее регулятор неоднократно отмечал усиление инфляционных рисков. В частности, в своем обзоре цен Банк России указал, рост инфляции происходит на фоне роста потребления, с которым не всегда справляется предложение. Рост потребления был в значительной мере обеспечен ростом кредитования, и после сегодняшнего решения можно ожидать охлаждения темпов кредитования и замедления темпов роста инфляции.