Рынок акций отскочил, но не развернулся

Утро вторника началось с продолжения распродаж, в результате которых индекс МосБиржи-2 лишь 16 пунктов не дошел до обозначенной нами зоны сильной технической поддержки 2200-2230 пунктов. Оттуда начался довольно мощный отскок, по экстремумам индекс вырос примерно на 4%.

Из высоколиквидных бумаг лучше рынка были акции ДОМ.РФ (+5,7%) которые мы рекомендовали спекулятивно покупать на отскок. Банк и так успешнее многих других пережил обвал рынка, а вчера его поддержали данные о росте чистой прибыли за январь-май на 59% г/г. Эта бумага наряду со Сбером остаются одними из самых сильных на российском рынке акций. Но это не значит, что они не присядут при следующей волне распродаж.

Более чем по 5% выросли «Роснефть», «Лукойл» и «НоваТЭК». Здесь сказал свою роль фактор перепроданности и закрытия шортов.

Сейчас акции многих нефтяных компаний торгуются на уровнях 2023 года. Тогда баррель стоил около 80 долларов, и сейчас столько же. При этом проблем у российских нефтяников намного больше – это удары по их НПЗ, санкции, трудности с логистикой. Поэтому можно сколь угодно много говорить о том, что нефтянка стоит дешево, но объективных факторов для ее роста нет. Безусловно, акции сектора подъемом откликнутся на ослабление рубля, но это будет девальвационно-инфляционный рост.

Сегодня отскок вполне может продолжиться, но вряд ли он перерастет в разворот рынка и выход из нисходящего тренда. Самые главные и взаимосвязанные проблемы – украинский конфликт и жесткость денежно-кредитной политики ЦБ, не решены и продолжат давить на рублевые активы.

Поэтому мы по-прежнему видим высокий риск в новых инвестиционных покупках и с высокой вероятностью ждем повторение волн сильных распродаж.

Динамику валютного рынка повторило движение рынка акций – на открытие торгов рубль ослаб, но потом перешел к укреплению. Краткосрочно рубль будет поддерживать приближение пика налогового периода, но с началом июля он потеряет поддержку от ЦБ в виде юаневых интервенций в рамках зеркалирования операций ФНБ. Поэтому серьезные просадки пар юань-рубль и доллар-рубль стоит выкупать.