Рынок акций США возобновил снижение
В начале торговой сессии вторника, 11 января, рынок акций США снижался шестую сессию подряд. Затянувшийся даунтренд обусловлен публикацией 5 января протокола последнего заседания ФРС, который обозначил перспективы более агрессивных действий регулятора, включая сокращение баланса, нежели предполагалось ранее. Кроме того, рынку не хватает свежих драйверов для роста: новая волна пандемии стремительно распространяется по миру, а мировые ЦБ готовятся ужесточать денежно-кредитную политику в ответ на быстрый рост инфляции. Все это создает риски того, что повышение ставок и сокращение ликвидности совпадет с замедлением мировой экономики.
На 17:55 мск:
· S&P 500 - 4 654 п. (-0,34%) с нач. года -2,37%
· Dow Jones Industrial - 35 849 п. (-0,61%), с нач. года -1,34%
· Nasdaq Composite - 14 908 п. (-0,23%), с нач. года -4,71%
Компоненты S&P 500 показывали очень слабую динамику: по состоянию на 17:55 мск снижались 10 из 11 основных секторов индекса.
Как ни странно, лучше всех выглядели циклические сектора: энергетики (+0,79%), финансов (-0,23%) и производства товаров второй необходимости (-0,27%). Главными аутсайдерами выступали сектора недвижимости (-1,09%), производства товаров первой необходимости (-1,02%) и промышленности (-0,65%).
28% компонентов S&P 500 дорожали и 72% дешевели.
Ястребиный разворот ФРС на заседании 21-22 сентября 2021 года запустил рост рыночных ставок, а обнаружение омикрона в конце ноября спровоцировало усиление частоты колебаний рынка акций США и рост их амплитуды. Последние полтора месяца S&P 500 провел, колеблясь в широком диапазоне, и его динамика гораздо больше похожа на "раздачу" перед серьезной коррекцией, нежели на консолидацию перед дальнейшим ростом.
В США скоро начнется сезон корпоративной отчетности, и инвесторы ждут результатов технологических компаний, динамика акций которых может оказать серьезное влияние на рынок благодаря их высокой капитализации и большому весу в индексах. Этот сектор принадлежит к акциям роста и, следовательно, особенно уязвим перед лицом повышения процентных ставок.
Фьючерсы на ставку по федеральным фондам оценивают вероятность ее повышения в марте в 80% c лишним, а также предполагают ее рост к концу года до 1,25% против 1,05% по состоянию на закрытие торговой сессии 31 декабря (т. е. за полторы недели рынок заложил в ожидания почти еще одно повышение на 0,25%).
Кроме того, опубликованный 5 января протокол декабрьского заседания ФРС указал на перспективы сокращения баланса ФРС, к которому регулятор может приступить вскоре после начала цикла повышения ставок. Публикация этого документа оказала сильное влияние на рынок, спровоцировав рост доходности гособлигаций США и заметный рост рыночных ожиданий по ставкам, который продолжается до сих пор.
Тем не менее стратеги Goldman Sachs рекомендуют сохранять долю акций в портфеле на уровне "выше рынка", полагая что реальные ставки не покажут заметного роста с текущих уровней.
Инвесторы ждут выступления главы ФРС Джерома Пауэлла перед банковским комитетом Сената, которое начнется сегодня в 18:00 мск. Вчера был опубликован текст вступительного слова Пауэлла, из которого следует, что ФРС не позволит инфляции укорениться, при этом никаких конкретных мер по борьбе с ценовым давлением документ не называет.
Завтра в США будут опубликованы данные по потребительской инфляции за декабрь, которая, как предполагает консенсус-прогноз Bloomberg, ускорилась до 7,0% г/г с 6,8% г/г в ноябре.
Корпоративные истории
· Акции Accolade (ACCD) росли на 28% после сильного отчета и прогноза на 2022 год
· Акции Advanced Micro Devices (AMD) прибавляли 2%: KeyBanc повысил рейтинг бумаг до "выше рынка"
· Акции Bill.com Holdings (BILL) дорожали на 5%: Goldman Sachs начал покрытие бумаг с рейтинга "покупать"
· Акции Illumina (ILMN) росли на 7% после сильного прогноза на 2022 год
· Акции International Business Machines (IBM) теряли 4%: UBS понизил рейтинг бумаг, сославшись на их "повышенную" оценку
· Акции Tesla (TSLA) дорожали на 0,9% на фоне позитивных новостей о продажах в Китае и повышения целевого уровня по бумагам со стороны Morgan Stanley