Рынок акций США создает много "шума", но с направлением так и не определился
В последние три недели рынок акций США создает много "шума", но с направлением так и не определился. Колебания индексов довольно широкие, но их значения не изменились с 20-21 января (я имею ввиду, прежде всего, S&P-500 и Nasdaq-100). Для спекулянтов, работающих внутри дня, это, наверное, неплохо. Инвесторов с горизонтом несколько лет это тоже вряд ли должно беспокоить. Но вот тем, кому нужно определиться с направлением хотя бы на несколько недель или месяцев, сейчас приходится нелегко. Возможно, немного помочь смогут эти графики.
Я неоднократно писал о том, почему для абсолютного направления рынка так важна относительная динамика более рискового индекса Nasdaq-100 (QQQ). Нравится это или нет, но закономерность работает, по крайней мере, последние лет 25. Если Nasdaq-100 растет быстрее S&P-500, то есть, растет соотношение QQQ/SPY, то в эти же периоды, как правило, растет и цена самих QQQ и SPY. Поэтому есть смысл внимательно взглянуть на то, как развиваются события на графике этого соотношения.
Слева- дневной масштаб за 2 года. Хорошо видно, насколько важный уровень сейчас тестирует соотношение QQQ/SPY. На мой взгляд, это ключевая поддержка с точки зрения тактики, и если она по какой-то причине будет пробита, "быкам" придется еще тяжелее, чем сейчас. Добавляет негатива тот факт, что цена QQQ прочно закрепилась под 200-дневной средней, то есть, продавцы пока больше контролируют ситуацию. Для того, чтобы рынок, в целом, снова начал расти, нужно увидеть, как (а) QQQ возвращается над 200-дневку и (б) соотношение QQQ/SPY отходит от уровня предыдущего минимума на безопасное расстояние.
На это можно надеяться и действовать на основе этой надежды. Не самая лучшая тактика в долгосрочной перспективе. Либо проявить терпение и подождать, пока рынок сам не расскажет про свои планы. Для этого на графике справа показаны те же инструменты, но "под лупой" (часовой масштаб за 3 месяца). Тут видно более отчетливо, какие именно уровни нужно обновить самому QQQ и соотношению QQQ/SPY
Вывод можно сделать примерно такой: до тех пор, пока QQQ ниже 370, рынок акций, вероятно, будет находиться в том же неопределенном режиме, что и в предыдущие три недели. Когда (и если) QQQ обновит свой февральский максимум на 370, то одновременно с этим, вероятно, развернется и краткосрочный даунтренд в соотношении QQQ/SPY, и только эта комбинация создаст для "быков" с горизонтом несколько недель более благоприятные условия.
Комментарии