Рынок акций США: Недельный обзор Сергей Коробков Слава Богу, эта неделя закончилась. Как человек не чуждый конспиралогическим теориям, я убеждён, что с числом 11 у американцев основательно
Рынок акций США: Недельный обзор
Сергей Коробков
Слава Богу, эта неделя закончилась. Как человек не чуждый конспиралогическим теориям, я убеждён, что с числом 11 у американцев основательно испорчены отношения, особенно в сентябре и диаметрально противоположном ему марте. Говорят рынок, имеет способность запоминать и воспроизводить характер своих движений в определённые промежутки времени. В памяти оживает лавинообразный обвал индексов, случившийся аккурат год назад, когда стали поступать сообщения с мест грандиозного теракта в Мадриде. В первую годовщину тех событий к счастью обошлось без человеческих жертв, но атмосфера грусти и уныния отчётливо витала над торговым залом нью-йоркской фондовой биржи. Вдобавок известия с расположенной неподалёку сырьевой биржи по своей динамике напоминали сводки с театра боевых действий. Цена барреля нефти к концу пятничных торгов на NYMEX превысила психологически важную отметку в $55 долларов, хотя сначала двигалась в противоположном направлении. Но об этом немного позже.
Не прибавили оптимизма инвесторам и опубликованные в пятницу данные об увеличении на 4.5% внешнеторгового дефицита США. И это только январские сведения, когда нефть ещё стоила долларов на 10 за баррель ниже теперешнего значения. В январе Америка экспортировала товаров на сумму в $100.8 млрд., а ввезла на $159.1 млрд. Таким образов импорт превысил экспорт на $58.3 млрд., причём импорт вырос за месяц на 1.9%, а экспорт лишь на 0.4%. Вопреки прогнозам Алана Гринспена низкий курс доллара не заставил американцев покупать меньше импортных товаров. С ещё большим рвением янки тратят деньги на импортные автомобили, одежду и прочие потребительские товары. В этом есть и положительный признак, растёт покупательная способность и вновь в моду входит традиционный субботний шопинг. Это заставляет крупнейшие компании розничного рынка неуклонно повышать прогнозы продаж и соответственно прибыли. Так Wal-Mart (WMT:NYSE - крупнейшая в мире розничная сеть гипермаркетов) объявила о росте продаж на 4.4% в феврале и подтвердила прогноз о не менее значительном росте в марте. Повысила свои оценки продаж и полупроводниковая индустрия. Один из лидеров рынка персональной компьютерной техники корпорация Intel (INTC:NYSE) на $400 млн. увеличила прогноз продаж в I-ом квартал 2005 года. А CFO компании Энди Брайант (Andy Bryant) заявил, что заводы компании не справляются с возросшим спросом на некоторые продукты, в частности на ноутбуки, выпускаемые с технологией Centrino.
Я не случайно начал обзор с обращения к исторической дате. Коль скоро мы согласились с тем, что колебания рынка имеют склонность к цикличности, я решил проверить поведение индекса S&P500 в первый год президентского четырёхлетия, начиная со времён великой депрессии и вот, что получилось:
| R Hoover 1929 -8.4% | R Nixon 1969 -8.5% |
| D FDR - 1st 1933 54.0% | R Nixon/Ford 1973 -14.7% |
| D FDR - 2nd 1937 -35.0% | D Carter 1977 -7.2% |
| D FDR - 3rd 1941 -11.6% | R Reagan - 1st 1981 -4.9% |
| D FDR/Truman 1945 36.4% | R Reagan - 2nd 1985 32.2% |
| D Truman 1949 18.8% | R Bush 1989 31.5% |
| R Eisenhower - 1st 1953 -1.0% | D Clinton - 1st 1993 10.0% |
| R Eisenhower - 2nd 1957 -10.8% | D Clinton - 2nd 1997 33.3% |
| D Kennedy/Johnson 1961 26.9% | R Bush, G.W. 2001 -11.9% |
| D Johnson 1965 12.5% |
Известный рыночный обозреватель Кеннет Фишер (Kennet Fisher) видит пять следующих причин для роста рынка в этом году:
1. Большинство акций котируются ниже их реальной стоимости и представляют потенциально более выгодные возможности относительно инвестиций в облигации;
2. На фондовом рынке присутствуют оптимистические настроения;
3. Корпоративные прогнозы зачастую превосходят ожидания аналитиков;
4. Исключительно сильные балансы крупнейших компаний определённо указывают на позитивный сценарий развития рынка;
5. Монетарная и фискальная политика ведущих в экономическом измерении государств открывает возможности для глобального роста мировой экономики.
В таких случаях в России обычно говорят, наливай да пей.
Нефтяной рынок, как я уже отмечал выше, продолжало лихорадить в преддверии назначенного на среду заседания ОПЕК. За прошедшую неделю баррель нефти подорожал ещё на $1.34 и $1.30 за Light Crude и Brent соответственно. Торги по нефти в Нью-Йорке остановились в пятницу на отметке $55.12 и $53.10 за упомянутые марки. Нефтяных быков подогрело увеличение прогноза потребления нефти в мире на 300 тыс. баррелей в сутки до уровня 84.3 миллиона. Правда, в том же пятничном докладе Мировой Энергетической Ассоциации отмечено, что поставки нефти на мировой рынок увеличились в феврале на 885 тыс. баррелей в сутки. Полностью восстановилась добыча “чёрного золота” в Мексиканском заливе и Северном море, а также возрос дебет нефти на российских месторождениях после четырёхмесячного спада. В целом нефтедобыча в мире за прошедший год возросла в среднем на 1.5-1.7 млн. баррелей в сутки. При этом, несмотря на рост мирового потребления нефти, товарные запасы нефтепродуктов в США увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 3.4%. Если грядущая конференция стран ОПЕК в иранском Исфахане примет решение сохранить или даже слегка повысить нынешние темпы извлечения драгоценной жидкости, активность быков на нефтяном рынке заметно ослабеет. Результаты, принятых решений мы увидим уже через несколько дней.
Падение американской валюты на прошлой неделе оказалось когерентным росту цен на нефть и возросшему торговому дефициту США. Доллар подешевел ещё на пару центов относительно основных мировых валют и почти достиг абсолютного дна. Сейчас его паритет к европейским валютам выглядит следующим образом: $1Euro/$1.3460, $1/1.15CHF, $1.92/1GBP. Надо признать, что янки и тут заняли исключительно прагматичную позицию. Вы нам дорожающее топливо, мы вам в ответ дешевеющие доллары. Похоже, что даже нефтедобывающие страны поняли, что дальнейший рост цен на энергоресурсы не сделает их существенно богаче. Если снизятся риски, связанные с войной в Ираке, оснований для дальнейшего подъёма мировых цен на нефть практически не останется.
Дабы отвлечь читателя от неблагодарной темы рыночных прогнозов, попробую задаться вопросом в духе армянского радио: Может ли женщина стать миллиардершей в тюрьме? Ответ напрашивается сам собой: Может, если она Марта Стюарт.
Ироничная фраза из рекламного ролика: “...вот мы здесь сидим, а денежки идут”, удивительным образом доказала свою правоту. Правда, за океаном. По версии журнала Форбс, королева домохозяек ещё до освобождения из лагеря Алдерсон, что в штате Западная Вирджиния вошла в число 691 самого богатого жителя планеты. Пока Марта рукодельничала за решёткой, акции её компании Martha Stewart Living Omnimedia (MSO: NYSE) выросли в цене более чем в два раза. Вот ведь как бывает, садишься на нары рядовым миллионером, а выходишь на свободу уже миллиардером. До недавнего времени только Михаил Ходорковский составлял Марте компанию в списке заключённых под стражу супербогачей. Теперь Миша остался в одиночестве, а единственная из российских женщин миллиардеров не спешит скрасить его участь.
Для более подробного анализа перспектив американского фондового рынка, можно обращаться по адресу: naft@z1.ru