Рынки все больше сомневаются в том, что ФРС поднимет процентные ставки выше 5%
Рынки все больше сомневаются в том, что ФРС поднимет процентные ставки выше 5%, чтобы охладить инфляцию, поскольку последствия ее агрессивного повышения ставок в прошлом году уже ощущаются. Теперь инвесторы ожидают, что ставки достигнут максимума в районе 5% к июню.
Отчет о занятости на прошлой неделе показал, что, хотя экономика США значительно увеличила количество рабочих мест в декабре, также зафиксировано замедление роста заработной платы.
Индекс доллара DXY продолжил свое нисходящее движение на фоне опубликованной статистики и достиг уровня в районе 103,00, на котором торговался более полугода назад. Кроме того, наблюдается явный спрос со стороны инвесторов на рискованные активы.
Котировки находятся вблизи уровня поддержки локального нисходящего тренда, возможен отскок вверх из-за явной перепроданности рынка, но маловероятно, что этот отскок продлится сколько-нибудь долгое время. Скорее всего, в течение этой недели значения индекса закроются ниже текущего уровня.
После публикации статистических данных по уровню безработицы и доверию инвесторов в еврозоне евро показал довольно-таки уверенный рост.
В силу высокой доли евро в индексе доллара ситуация в валютной паре «евро — доллар» в большей мере отображает зеркальную ситуацию в индексе доллара DXY. Мы не исключаем коррекционное движение, но среднесрочный тренд остается растущим: весьма вероятно, что в течение ближайшей недели котировки евро обновят локальные максимумы.
Похоже, что в паре «доллар — рубль» появляются предпосылки для значительного ослабления рубля.
В конце прошлой недели Минфин сообщил, что цена российской нефти Urals в декабре составила лишь 50,47 долл./барр.
Кроме того, к запланированному в 2023 г. дефициту бюджета в размере 3,3 трлн руб. может добавиться сопоставимый объем незапланированного дефицита бюджета, если ситуация с экспортом российских энергоносителей не улучшится.
Дефицит бюджета планируется покрывать за счет заимствований на внутреннем рынке, что усиливает инфляционные ожидания.
Однако в краткосрочной перспективе текущей недели рубль показал значительное укрепление, без особых предпосылок к этому.
Котировки достигли уровня поддержки в рамках локального торгового коридора, и, вероятно, текущий уровень является хорошей точкой входа в длинную позицию, вполне возможен возврат котировок к уровню 72–72,50 в течение ближайшего времени.
По мнению трейдеров, Китай меняет тактику в отношении юаня, отказываясь от прямых интервенций и предпочитая менее заметные, непрямые инструменты управления рынком, такие как управляемый плавающий курс валюты, торговля или ее отсутствие в валютной паре «юань — доллар» со стороны госбанков, фиксация торгового диапазона валютной пары вне рыночных ожиданий и т. д.
Эти меры уже дают свой результат. К примеру, в прошлом году юань упал почти на 8% по отношению к доллару, однако за последние месяцы Китай компенсировал снижение практически на 50% от уровней прошлого года.
Китай использует и контроль за движением капитала для ограничения притока денег в страну, а также их оттока.
Новая тактика управления валютным курсом привела к укреплению юаня относительно доллара до уровня 6,77.
В паре «юань — рубль» ситуация выглядит следующим образом:
В целом ситуация схожа со сложившейся в паре «доллар — рубль», но за счет укрепления юаня относительно доллара прослеживается более явная тенденция на укрепление юаня. В течение ближайшей недели котировки валютной пары могут протестировать новый локальный максимум на уровне 10,50.