Рынки реагируют на новые угрозы Трампа

Утром в четверг индекс доллара прибавляет 0,53% относительно внешнего закрытия и торгуется возле отметки 100,0, поскольку новости из США опять развернули рынки. Цена на нефть вновь восстановилась до $108/барр. Все это негативно повлияло на динамику европейских и азиатских валют. Пара EUR/USD этим утром теряет 0,54%, торгуясь возле 1,153. Британский фунт просел на 0,65% к доллару и его котировки опустились до 1,32. Китайский юань ослаб к доллару на 0,22% и торгуется на 6,89. 

Повестку дня на мировых фондовых, сырьевых и валютных рынках продолжает создавать американский президент. Днем ранее Д. Трамп заявил, что США могут завершить войну против Ирана в течение «двух-трех недель» без сделки с Тегераном. В среду МИД Ирана заявил, что не принимал решений об остановке военных действий с США. Но упавшим до этого фондовым рынкам и взлетевшим ценам на нефть нужен был новостной повод для коррекции, и они их вчера получили. 

Однако выступая сегодня ночью Д. Трамп развеял надежды на то, что военный конфликт на Ближнем Востоке близок к завершению, сообщив, что Америка вскоре нанесет Ирану новый «чрезвычайно сильный» удар. Естественно рынки отреагировали, как и полагается: рискованные активы (акции, золото, серебро) упали в цене, зато выросла стоимость нефти, что позволило восстановиться курсу доллара. 

По сути ценник на нефть марки Brent вернулся на те уровни, с которых он начал падение сутки ранее – район $108/барр. Курс доллара в четверг утром восстановился до 100,1, прибавив за сутки около 0,53%. Таким образом инвесторы опять предпочли занять оборонительную позицию, поскольку Д. Трамп усилил угрозы.

Тем не менее, в своем последнем обращении к нации Д. Трамп утверждал, что военные цели почти достигнуты и конфликт близок к завершению. Просто впереди еще пару недель военного давления на Иран. Выйдут на переговоры иранские власти или нет – не так важно. Америка сделает свою миссию в регионе и уведет свои военные силы. Непонятна в этом сценарии только судьба Ормузского пролива — важнейшего маршрута транспортировки топлива и удобрений, поскольку от этого сильно зависит динамика цен на нефть, а значит и поведение ключевых валют. США стремятся восстановить судоходство на Ближнем Востоке, но пока мы не видим желающих из Европы спешить к ним на помощь. Это сейчас ключевой фактор риска, создающий неопределенности для динамки валютных, фондовых и сырьевых рынков. 

Вышедший вчера индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) вырос в марте до 52,7 п. с 52,4 п. в феврале, превысив прогнозы в 52,5. Это говорит о самом сильном росте производственной активности с августа 2022 года, обусловленном более быстрым увеличением производства (55,1 против 53,5), но при этом подскочил индекс цен до 78,3 (максимум с июня 2022 г.) с 70,5 месяцем ранее. 

Также стало известно, что в феврале розничные продажи в США выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем, восстановившись после падения на 0,1% в январе, хотя ожидался рост на 0,5%. Это лучший результат за семь месяцев. Продажи, которые используются для расчета ВВП, выросли на 0,5%, (ожидалось 0,3%).

Согласно данным ADP, в марте частные предприятия в США создали 62 тыс новых рабочих мест, против показателя 66 тыс в феврале, что превзошло рыночные ожидания прироста на 40 тыс. Этот результат свидетельствует об устойчивости рынка труда поскольку темпы найма сотрудников были стабильными.

Совокупно, эти фундаментальные данные говорят о том, что экономика США пока держится неплохо, поскольку производство расширяется, потребительский спрос остаётся устойчивым, а рынок труда не ухудшается. Но одновременно с этим мы видим усиление инфляционного давления, при том, что динамика по занятости постепенно становится менее уверенной – эти признаки выдают нахождение экономики в поздней фазе цикла развития, но без явных признаков охлаждения. 

Для доллара это скорее умеренно поддерживающий фон, поскольку сильные данные по спросу и производству уменьшают шансы на быстрое смягчение монетарной политики ФРС. Но если инфляционный импульс от нефти и тарифов усилится, это может дать доллару поддержку через ожидания сохранения высоких ставок. 

Что касается еврозоны, то здесь вчера вышли данные по уровню безработицы за февраль, который вырос до 6,2% с январского исторического минимума в 6,1% (ожидалось 6,1%). Годом ранее уровень безработицы был 6,3%. Среди крупнейших экономик блока самые высокие показатели были зафиксированы в Испании (9,8%), Франции (7,8%) и Италии (5,3%), а самые низкие — в Германии (4%) и Нидерландах (4,1%). При этом индекс деловой активности в производственном секторе еврозоны от S&P Global в марте 2026 года вырос до 51,6, превысив предварительную оценку в 51,4 и февральский показатель в 50,8. 

Сегодня в США выходят данные по числу первичных обращений за получением пособий по безработице за неделю и данные по динамике торгового баланса за февраль.

На 4-часовом графике индекса доллара мы видим, что накануне DXY опустился на наклонную поддержку, от которой произошел логичный отскок вверх. Но это ненадолго и вскоре DXY может вернуться к этому рубежу. 

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».