Эйфория сменилась осторожностью, нефть дешевеет, риски остаются

В понедельник, 15 июня, мировые рынки оценивают поток новостей с Ближнего Востока. США и Иран объявили о достижении временного соглашения, которое призвано завершить 100-дневную войну и открыть Ормузский пролив. Новость сразу взбодрила фондовые рынки. Тем не менее, если вынести за скобки эйфорию, очевидно, радоваться рано. Сделка еще не скреплена подписями сторон, в регионе Персидского залива сохраняется высокий уровень неопределенности, а ключевые детали соглашения между США и Ираном остаются неясными.

Мировые рынки продемонстрировали классическую реакцию на снятие геополитической премии: нефть подешевела на 5% до $82,8 за баррель, золото подорожало на 2,8%, до $4 357,8 за унцию, Уолл-стрит растет — фьючерс на S&P 500 прибавил 1,2%. Аналогичную динамику показали азиатские рынки: японский индекс Nikkei-225 приблизился к историческому максимуму. «Рынки ждали этой новости несколько месяцев, и облегчение уже ощущается», - цитирует Bloomberg Джоша Гилберта, ведущего аналитика eToro для АТР и Ближнего Востока. Однако, продолжает он, говорить о полной уверенности в устойчивости мира преждевременно: «Нервы инвесторов не успокоятся, пока соглашение не будет подписано».

Дело в том, что мирное соглашение между США и Ираном пока существует лишь на словах: официальный текст стороны опубликуют только после подписания 19 июня в Швейцарии. Кроме того, интерпретация договоренностей у Вашингтона и Тегерана кардинально разнится. Если Трамп говорит о «Великой сделке, приносящей мир», то иранские СМИ заявляют о «капитуляции США» и подчеркивают, что контроль над проливом якобы сохранят Иран и Оман.

Что касается восстановления транзита через Ормузский пролив, здесь рынки пока заняли выжидательную позицию. В регионе простаивают десятки танкеров, сотни судов ждут возможности покинуть Персидский залив. Как подчеркивает Харис Хуршид, главный инвестиционный директор Karobaar Capital, «физические потоки можно запустить быстро, но доверие так быстро не возвращается». На практике, по данным Oversea-Chinese Banking Corp., возвращение объемов нефти и газа к довоенным уровням может занять до трех месяцев: судовладельцы и страховщики не спешат возвращаться без гарантий безопасности и прозрачности условий.

Политическая составляющая сделки остается неопределенной. Соглашение дает только 60-дневное окно для переговоров по иранской ядерной программе. Трамп уже заявил New York Times, что в случае провала этих переговоров не исключает возобновления военной кампании. Между тем, Иран требует немедленного снятия всех видов санкций и возвращения замороженных активов, а это зависит уже не только от Белого дома, но и требует одобрения Конгресса США. Дополнительным фактором риска служит Израиль: премьер-министр Нетаньяху буквально за часы до объявления соглашения нанес новые авиаудары по Ливану, едва не сорвав финальную фазу переговоров.

Несмотря на эти риски, мировые фондовые и сырьевые рынки отреагировали на новости утра позитивно. Однако, операционная реальность всегда сложнее, чем заголовки, напоминает стратег Saxo Markets Чару Чанана. А глава SVB Energy Сары Вахшури отметила, что страны-импортеры в Азии извлекли уроки ближневосточной войны и даже после разблокировки Ормуза будут стремиться диверсифицировать закупки. 

Российский рынок не остался в стороне от нового сюжета американо-иранской истории. Снижение котировок нефти оказывает давление на рубль: экспортная выручка сокращается, спрос на продажу валютной выручки ослабевает, а курс доллара вновь стремится выше 70 руб. На 14:45 мск доллар подорожал на 0,3% до 72,57 руб., курс юаня вырос на 0,9% до 10,7 руб. Инвесторы в таких условиях проявляют интерес к валютной составляющей портфеля и длинным ОФЗ — снижение геополитических рисков поддерживает рублевые облигации и дивидендные акции.

Индекс МосБиржи держится в плюсе (+0,74%, 2535,01 пункта) благодаря ожиданиям снижения ключевой ставки Банка России, решение по которой ожидается 19 июня. Консенсус-прогноз — понижение на 50 б.п., что поддерживает покупателей. Объем торгов превышает 29 млрд рублей, долларовый индекс РТС также в плюсе.

Тем не менее, по мере закрепления Brent ниже $80 негатив для российских нефтяных компаний станет более ощутимым: «Для российских нефтяников, "ЛУКОЙЛа", "Роснефти", "НОВАТЭКа", это умеренный негатив. Высокие цены на нефть поддерживали их выручку и дивиденды последние недели. Если Brent устойчиво закрепится ниже $80, это почувствуется в финансовых результатах уже в следующем квартале», - комментирует Илья Радченко, автор Телеграм-канала «Лимон на чай». На момент публикации «Роснефть» падала на 1,45%, «ЛУКОЙЛ» снижался на 0,06%, «НОВАТЭК» и «Газпром» были в небольшом плюсе.

В целом, промежуточное соглашение США и Ирана — позитив для мировых рынков, но российские инвесторы сохраняют осторожность: высокая неопределенность на Ближнем Востоке и волатильность нефти могут вновь изменить настрой уже в ближайшие дни. Окончательно судить о прочности мира можно будет только по факту подписания соглашения. «Минимальные требования сторон относительно ядерной программы по-прежнему не совпадают. Мир остается хрупким», - резюмирует Николай Дудченко, аналитик ФГ «Финам».

Встречайте «Восточный рассвет» — стратегию для тех, кто видит свет в конце тоннеля даже в самых непростых ситуациях. Когда страсти на Ближнем Востоке утихнут, рынки могут удивить стремительным ростом, и вы можете оказаться в числе первых, кто этим воспользуется. Эксперты Finam InvestLAB продумали каждый шаг: вам нужно только подключиться, а дальнейшие решения и сделки наши эксперты возьмут на себя. Дайте своим инвестициям шанс на новый рассвет вместе с позитивными новостями!