Рынки накапливают силу перед началом сезона деловой активности

С утра стали известны данные отчёта заседания комитета по открытым рынкам ФРС (FOMC). Хотя три члена комитета выступили против любых мер количественного смягчения, количество членов комитета, проголосовавших за стимулирующие меры, больше. Таким образом, комитет, на котором принимаются ключевые решения по монетарной политике и процентным ставкам голосует за третий раунд количественного смягчения. По сути, вероятность того, что уже 21 сентября, по итогам двух дневного заседания FOMC, может быть объявлено о запуске QE3, может стать реальностью. Реакция на мировых рынках, последовавшая за появлением данных с заседания FOMC не была выражена высокой активностью. Однако, даже слабая реакция на мировых рынках показала готовность участников торгов покупать товарные и сырьевые активы. Рост наблюдался и на американском рынке акций. По итогам вчерашних торгов ключевой индекс американского рынка акций, индекс Dow Jones, легко преодолел уровень 11500, хотя, подняться выше уровня 11650 и не удалось. Скорее всего, участники торгов на американском рынке акций не спешат активно увеличивать позиции до начала сезона деловой активности, который ещё не наступил. Итак, все предпосылки для запуска стимулирующей программы, имеются. С другой стороны у ФРС есть, кроме запуска нового раунда программы QE, возможность и иного стимулирования реального сектора экономики. Сложность ситуации в том, что новый запуск программы QE не решит основную проблему американской экономики, как не решили эту проблему и предыдущие раунды смягчения. Проблема в том, что идея запуска двух раундов программ QE была в запуске системы кредитования реального сектора американской экономики, но этого не случилось. Банки продолжали накапливать долларовые активы, объём которых давно превысил триллион долларов. Однако огромная доля накопленных денежных активов не шла на кредитование, а поступала на рынки рискованных актив. В свою очередь, рост рискованных активов, стимулировавшийся притоком дешёвых денег, становился фактором роста инфляции, а не стимулом экономического роста. Вероятно, председатель ФРС и члены комитета по открытым рынкам это хорошо понимают. Все понимают, что продолжать стимулировать экономику нужно и это единственный путь для выхода из состояния кризиса, но форма стимулирования должна быть уже иной. В то же время, есть и проблема решения, как осуществлять иную форму стимулирования. Скорее всего, имеется путь прямого стимулирования реального сектора экономики, т.е предоставление денежных средств, но каким образом, в какой форме такое стимулирование осуществить, не известно. Спекулянты ждут именно программу QE и намерены разыгрывать сценарий снижения стоимости доллара и роста рынков. Пока это единственная идея на мировых рынках. На фоне этой общей идеи растёт потенциал продолжения роста сырьевых рынков, а, следом за ними, растёт потенциал роста и котировок евро против доллара. Хотя, у евро есть много проблем, но эти проблемы могут быть выражены снижением евро против сырьевых валют, что будет замедлять рост евро против доллара. Итак, на рынке формируется роста евро, фунта стерлингов и сырьевых валют против доллара. В то же время, евро не имеет высоких шансов, сильно, расти против сырьевых валют и фунта, но может расти против франка Швейцарии и японской иены. Такие условия создают хорошие предпосылки для нового роста на рынке золота и серебра. Стоит учесть и высокий потенциал роста цен на рынке платины, которая торгуется, практически, на уровне стоимости золота. Надо полагать, что в настоящий момент времени покупки платиновых контрактов могут представлять большой интерес на период, от полутора до трёх месяцев.