Ряд мер по ужесточению регулирования может несколько замедлить «уход в наличку» населения

Вчера ЦБ выпустил августовские данные по сбережениям домохозяйств. С поправкой на сезонность рост непереводных депозитов замедлился с 0,5% до 0,4% м/м. Впрочем, это компенсировалось ускорившимся ростом долговых бумаг у населения – его темпы ушли с 1,6% до 2,4% м/м с.к. 

При этом у домохозяйств ускорился отток в наличные, их объем в августе вырос на 3,6% после июльских 2,6% м/м с.к. Чуть замедлившийся рост в национальной валюте (1,7% vs 2,2% м/м с.к.) компенсировался резким ускорением в иностранной валюте (8,5% vs 3,4% м/м с.к.), во многом связанным с ослаблением рубля. 

Рост популярности «кэша» объясняется не только перебоями связи и ужесточением налогов на бизнес, но и фактором коррекции – пока доля денежного агрегата М0 в М2 остается на исторически низком уровне. 

Скорее всего, текущие тенденции сохранятся, но ряд анонсированных мер по ужесточению регулирования может несколько замедлить «уход в наличку».

График. Помесячные операции домохозяйств РФ с валютой с поправкой на сезонность