"РУСАЛ" продолжает штурмовать очередные вершины
РУСАЛ продолжает штурмовать очередные вершины, причём делает это весьма уверенно: уже взяты высоты сентября 2022 года взяты, и до уровня в 50 руб. недалеко.
Всё дело в активном росте волатильности на рынке металлов и в закрытии коротких маржинальных позиций. С конца марта бумаги уже прибавили около 40%, но впадать в эйфорию не стоит: любой выход бумаги выше 47–48 руб. технически не будет вызывать большого доверия. Локальный уровень поддержки в районе 42–43 руб. в конце мая вполне может быть достигнут.
Из фундаментальных рисков стоит признать ограничения для китайских производителей и активную поддержку собственных компаний США. Для будущих и текущих экспортных поставок РУСАЛа это может стать причиной замедления темпов роста выручки.
В 2023 году РУСАЛ значительно увеличил продажи в Китай на фоне высокого спроса на «зеленый» алюминий, широко востребованный в безуглеродной экономике и производстве современной высокотехнологической продукции. Резкий рост мировых цен сделал импорт данного металла для Китая слишком дорогим.
Тем не менее на этой неделе Владимир Путин посещает Китай по приглашению Си Цзиньпина для налаживания дальнейшего партнерства. С учетом того, что в 2023 году Русал получил почти четверть выручки из Китая, а в 2022 году этот показатель составлял всего 8%, есть все шансы надеяться на рекордный товарооборот и экспорт российского алюминия в Поднебесную по итогам года: только в I квартале 2024 года он вырос более чем в 2 раза: до 393 тыс. тонн.
Мы рекомендуем держать бумаги РУСАЛа долгосрочно. Наложенные западом ограничения ведут к увеличению продаж алюминия из России в Китай. Действия США и Великобритании позволили китайским импортерам получить скидки на ключевые сырьевые товары и возможность оплачивать их в юанях.