"Русагро" слабо отчиталась за 1 квартал

"Русагро" раскрыла операционные итоги 1 квартала 2026 года. Результаты оцениваем, как слабые: ключевое направление — масложировое — падает на 9%. Второе по значимости — мясное — падает на 4%. На таком фоне не так уж важно, что растут сахарный и сельхозбизнес — они в силу небольшой доли в выручке не обеспечат рост акционерной стоимости. 

Бумаги "Росагро" падают на фоне высокой волатильности уже около года, и пока это падение не закончено. Дивиденды не платятся с 2022 года и неизвестно, когда и как при таких операционных показателях компания сможет возобновить выплаты. Мы бы не рекомендовали ждать этого и рассчитывать на это — на бирже уже сегодня есть компании, которые практически не прерывали дивидендные выплаты, и имеют хороший стабильный FCF для выплат. Полагаю, что агрокомпании еще некоторое время будут страдать от эффекта высокой ключевой ставки, и показывать слабые финансовые результаты. 

Ожидаем котировку в 87 рублей по Русагро.