Рублю сложно реализовать потенциал роста в условиях слабости группы валют EM

29.04.19 13:41 Неделя на рынке
Поддубский Михаил
Поддубский Михаил
управляющий активами МКБ Инвестиции

Рубль вместе с основной группой валют EM на прошлой неделе находился под давлением. Если оценивать в целом итоги прошедшей торговой недели, то видим, что общее укрепление доллара на FX способствовало локальному ослаблению практически всей группы валют развивающихся стран. Российский рубль потерял по итогам прошлой недели чуть более 1%, мексиканский песо, южноафриканский ранд, турецкая лира снизились на 0,8-2,3%.

Таким образом, ключевой причиной локального ослабления рубля на прошлой неделе мы считаем именно общерыночную тенденцию в отношении всей группы валют EM.

Итоги заседания ЦБ РФ не меняют расклад сил в рубле. Пятничные итоги заседания Банка России (ЦБ РФ оставил ключевую ставку неизменной, заявив о возможности ее снижения в рамках 2-3 кв.) не нашли заметного отражения в динамике российской валюты. Опыт последних заседаний показывает ограниченное влияние итогов заседания на валютный курс. В текущих условиях внешний фон играет для рубля более весомую роль.

Теоретически, санкционная тема вновь может несколько оживиться. Из отдельных факторов риска для рубля и российских активов на этой неделе выделим слушания в Конгрессе США по теме недавнего доклада спецпрокурора Р.Мюллера. В среду на слушаниях в Сенате выступит генпрокурор США У.Барр, а в четверг перед юридическом комитетом нижней палаты выступит непосредственно Р.Мюллер. Возможно, данные события поспособствуют локальной фиксации спекулятивных длинных позиций в российских активах в преддверии продолжительных выходных в РФ (в среду российский рынок будет закрыт, а в четверг-пятницу, вероятно, активность торгов может быть заметно ниже среднего). Ослабление рубля на слабоактивных торгах наблюдалось на майских праздниках прошлого года, но достаточно быстро было нивелировано после возвращения торговой активности.

Общерыночные тенденции пока оказывают ключевую роль в определении краткосрочных перспектив российской валюты. В базовом сценарии на предстоящей неделе ориентируемся на диапазон 64-65 руб/долл. На наш взгляд, в текущих условиях справедливый курс пары доллар/рубль находится ниже текущих уровней, но рублю крайне сложно реализовать потенциал роста в условиях общей слабости всей группы валют EM и сохраняющихся санкционных рисках.

Комментарий полностью

Комментарии

Загружаем...